PAKİSTAN'ın ekonomik tartışması, bankaların hükümete çok fazla, işletmelere çok az borç verip vermediği gibi dikkat dağıtıcı bir tartışmanın içinde sıkışıp kalmış durumda. Tahsis önemlidir, ancak bağlayıcı kısıtlama değildir. Devlet Bankası'nın konsolide tahminlerine göre, kalkınma harcamalarının payının azalmasıyla birlikte, hükümet harcamalarının bir rupisi şu anda ortalamada yaklaşık 0,71 kat artarken, özel yatırımların bir rupisi 1,2'den 1,3'e geri dönüyor. Özel rupi şu ana kadar neredeyse iki kat daha fazla çalışıyor, üretkenliği (yani girdilerin çıktıya dönüştüğü verimliliği) ortadan kaldırıyor ve bu bile 1,0'a doğru düşüyor. Duran üretkenliğimize göre ayarlandığında, Pakistan'da hiçbir rupi gerçek anlamda birleşmiyor. Büyütmeden biriktiriyoruz. Ayrım belirleyicidir. Üretkenliğin arttığı bir yere yatırılan bir rupi, işçiler öğrendikçe ve firmalar yenilik yaptıkça her yıl daha fazla kazanıyor; Durgun bir sistemde bir rupi yalnızca aynı şeyin daha fazlasını satın alır. Karşılaştırılabilir tahminlere göre Pakistan'ın üretkenliği, Hindistan'ın 0,48'i ve Sri Lanka'nın 0,42'sine karşılık 0,28 civarında bulunuyor ve ihracat skor tablosu da bunu doğruluyor: Vietnam şu anda 400 milyar doların üzerinde, yani bizimkinin 10 katından fazla mal gönderiyor ve yalnızca Bangladeş'in hazır giyim ürünleri toplam ihracatımızı aşıyor. Bu ekonomiler yalnızca sermayeyi harekete geçirmekle kalmadı; verimli hale getirdiler. Örgütlenme prensibimiz bu olmalı; her reform, işçi başına, dönüm başına, enerji birimi başına, kredi rupisi başına çıktıyı artırıp artırmadığı sorusuyla test edilir. Bu çerçevede aşağıdaki reformlar önerilmektedir: Öncelikle disiplini ihraç etmeliyiz. Satın alma gücü zayıf olan 250 milyonluk bir iç pazar bileşik getiri sağlayamaz, ancak ticarete konu olan mallar bunu sağlayabilir. Pakistan'ın ihracatı GSYİH'nın yüzde 10'una yakın bir seviyede sıkışıp kalırken, Vietnam'ın ihracatı yüzde 90'a yaklaşıyor; aradaki fark, küresel değer zincirlerine, endüstriyel parklara ve hızlı gümrüklere amansız bir odaklanmadır. Buradan alınacak ders, ihracatçılara güvenilir enerji ve performansa göre ödenen teşviklerle, diğer bir deyişle gerçekten kazanılan dövizle, ticareti yapılabilir mallara ve rekabetçi mal ve hizmet sunumuna acımasızca daraltmaktır. İkincisi, beceriler altyapıdır. Vasıflı işçilere yatırım yapılmayan karayolu veya demiryolu altyapısı, insan sermayesi üzerine bindiğinde 1,5 getiri yerine atıl harcamanın 0,6 çarpanını katlayan somut bir şeydir. Üretim artışını kurumsal tasarımlı teknik eğitime dayandıran Vietnam'daki işgücünün yaklaşık yüzde 26'sına karşılık, Pakistan'daki işgücünün ancak onda biri resmi bir yeterliliğe sahip. Cevap ulusal beceri kompaktında yatıyor: işverenler tarafından tasarlanan, kısmen devlet tarafından finanse edilen ve işe yerleştirme ve ücret kazanımlarıyla ölçülen eğitim. Pakistan Skill Impact Bond gibi yapılar aracılığıyla finanse edilen, her bölgede ihracatla ilgili merkezler yer alacak. Pakistan'da hiçbir rupi gerçek anlamda bileşik oluşturmaz. Büyütmeden biriktiriyoruz. Üçüncüsü, teknolojinin firmaya ulaşması gerekir. Çoğu KOBİ'nin en son yeniliklere ihtiyacı yoktur; temel dijital araçlar üretkenliklerini artırabilir. Hindistan'ın dijital kamu altyapısı artık ayda 18 milyardan fazla gerçek zamanlı ödemeyi gerçekleştirerek milyonlarca küçük firmayı resmileştiriyor; Almanya'daki Mittelstand, küçük şirketlerin içindeki derin teknolojiyle aynı durumun tersini gösteriyor. Punjab bu modeli kendi evinde kanıtlıyor: Asaan Karobar, hiçbir zaman kredi almaya hak kazanamayan tüccarlar için bir karta faizsiz, banka tarafından finanse edilen kredi koyarken Apni Chhat Apna Ghar, 170.000'den fazla ipoteğin onaylandığı ve 100.000'den fazla evin teslim edildiği uçtan uca dijital, faizsiz ipotek finansmanlı konut planını yürütüyor. Dördüncüsü, tarım, araziye göre değil, verime göre yeniden inşa edilmelidir. Girdilerimiz verimsiz bir şekilde biriktiğinden, hektar başına neredeyse üç ton olan buğday verimimiz Çin'i 5,8 ve Mısır'ı 6,5 ile takip ediyor. Hindistan'ın kooperatifler ve soğuk zincirler üzerine kurulu beyaz devrimi, ülkeyi dünyanın en büyük süt üreticisi haline getirdi. Punjab'ın Kissan ve Hayvancılık Kartları, banka tarafından finanse edilen on milyarlarca rupilik girdiyi çiftçilere zayıf bir kamu garantisiyle (hassas girdilerin üretken çıktıyı hedeflediği ray) aktardı. Beşincisi, finans, teminat yerine verimliliği ödüllendirmelidir. Bankalar devlet tahvillerini ve varlığa dayalı kredileri tercih ediyor çünkü ekonomi belgelenmemiş ve uygulama zayıf. Bu nedenle devlet kredileri varlıkların yüzde 60'ını aşıyor, özel krediler ise Hindistan'da yaklaşık yüzde 50 ve Vietnam'da yüzde 100'e karşılık GSYH'nin yüzde 13 ila yüzde 15'i arasında zayıflıyor. Çare, ahlaki veya düzenleyici baskılar değil, bilgidir: dijital vergi, kamu hizmetleri ve tedarik zinciri verileri, nakit akışı kredileri, taşınabilir teminat kayıtları ve sermayeyi bankaya uygun KOBİ'lere, çiftçilere ve kadın girişimcilere aktaran ilk zarar garantilerinin yanı sıra kredi geçmişlerine dönüştürüldü. Pakistan Dijital Otoritesinin WASL projesinin Finansal Veri Değişimi bir köprü görevi görebilir. Altıncısı, teşviklerin kiradan uzaklaşması gerekiyor. Gayrimenkul ve belgesiz ticaret, ulusal tasarrufların büyük kısmını tüketirken, vergiye de küçük bir katkıda bulunuyor; bu birikmiş zenginlik, belgelenen girişimler vergilendirilse ve atıl servet kaçsa bile çarpanı birin altında tutuyor. Vietnam ve Malezya tasarruflarını arazi spekülasyonuna değil ihracat üretimine kanalize etti; Bunun eşdeğeri resmi firmalar için öngörülebilir vergilendirme, ihracatçılar için daha hızlı geri ödemeler ve verimsiz kiraların daha sıkı vergilendirilmesidir. Pakistan'ın ne sermayesi ne de yeteneği var; Sermayeyi zaman içinde daha akıllı büyümeye zorlayan bir sistemden ve sadece harcamaları değil, sonuçları da ölçen kurumlardan yoksun. Gerçek reform, rupiyi bir cepten diğerine taşımak değil, her rupinin daha fazla teknoloji, beceri, disiplin ve ihracat yeteneği taşımasını sağlamaktır. Özel sektör kredisinin kapısı, güvenilir teklifler ortaya çıktığı anda açılır, ancak üretkenlik anahtardır ve banka güvenilirliği bunun ödülüdür. Uluslar bu şekilde birleşir ve Pakistan'ın artık bunu yapmayı öğrenmesi gerekir. Yazar, kıdemli bankacı ve Pakistan Bankalar Birliği'nin başkanıdır. 8 Temmuz 2026'da Şafak'ta yayınlandı