جعل كل مركب الروبية

إن المناقشة الاقتصادية في باكستان محاصرة في شجار مشتت للانتباه ــ ما إذا كانت البنوك تقرض الحكومة أكثر من اللازم والقليل جداً للمؤسسات. التخصيص مهم، ولكنه ليس القيد الملزم. ووفقاً لتقديرات بنك الدولة الموحدة، ومع تقلص حصة الإنفاق على التنمية، فإن الروبية من الإنفاق الحكومي تتضاعف الآن نحو 0.71 في الناتج في المتوسط، في حين تعود عائدات الاستثمار الخاص بنحو 1.2 إلى 1.3. وتعمل الروبية الخاصة بجهد يكاد يصل إلى الضعف حتى الآن، مع استبعاد الإنتاجية ــ على سبيل المثال، الكفاءة التي تتحول بها المدخلات إلى مخرجات ــ وحتى تلك الروبية تنهار نحو 1.0. وبعد تعديلها وفقاً لإنتاجيتنا المتوقفة، لا توجد روبية في باكستان تتضاعف حقاً. نحن نتراكم دون تضخيم. التمييز أمر حاسم. فالروبية التي يتم استثمارها حيث ترتفع الإنتاجية تكسب المزيد كل عام مع تعلم العمال وابتكار الشركات؛ والروبية في نظام راكد تشتري المزيد من نفس الشيء. وتقترب الإنتاجية في باكستان من 0.28 وفقاً لتقديرات قابلة للمقارنة، في مقابل 0.48 في الهند و0.42 في سريلانكا، وتؤكد لوحة نتائج الصادرات ذلك: فالآن تشحن فيتنام ما قيمته أكثر من 400 مليار دولار من البضائع، أي أكثر من عشرة أضعاف ما نستورده منا، وتتجاوز الملابس الجاهزة في بنجلاديش وحدها إجمالي صادراتنا. ولم تقم هذه الاقتصادات بتعبئة رأس المال فحسب؛ لقد جعلوها منتجة. ويجب أن يكون هذا هو مبدأنا التنظيمي – حيث يتم اختبار كل إصلاح مقابل مسألة ما إذا كان سيؤدي إلى زيادة الإنتاج لكل عامل، لكل فدان، لكل وحدة طاقة، لكل روبية ائتمانية. وفي ظل هذه الخلفية، يقترح الإصلاحات التالية: أولا، يجب علينا تصدير الانضباط. إن السوق المحلية التي يبلغ عدد سكانها 250 مليون نسمة والتي تتمتع بقوة شرائية ضعيفة لا يمكنها توليد عائد مركب، لكن السلع القابلة للتداول قادرة على ذلك. وتظل صادرات باكستان عالقة بالقرب من 10 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، في حين تقترب صادرات فيتنام من 90 في المائة، والفارق هو التركيز المستمر على سلاسل القيمة العالمية، والمجمعات الصناعية، والجمارك السريعة. والدرس المستفاد هنا هو التضييق بلا رحمة على السلع القابلة للتداول والعرض التنافسي للسلع والخدمات، مع توفير الطاقة الجديرة بالثقة للمصدرين والحوافز المدفوعة مقابل الأداء ــ أو بعبارة أخرى، اكتساب العملات الأجنبية بالفعل. ثانياً، المهارات هي البنية التحتية. إن البنية التحتية للطرق أو السكك الحديدية من دون الاستثمار في العمالة الماهرة تصبح مجرد خرسانة، وهو ما يعادل 0.6 مضاعف من الإنفاق الخامل بدلا من 1.5 العائد عندما يعتمد عليها رأس المال البشري. فبالكاد يحمل عُشر القوة العاملة في باكستان مؤهلات رسمية، مقابل نحو 26% في فيتنام، التي اعتمدت طفرة التصنيع لديها على التدريب الفني المصمم من قبل المؤسسات. تكمن الإجابة في الميثاق الوطني للمهارات: التدريب الذي صممه أصحاب العمل، وتموله الدولة جزئياً، ويتم قياسه من خلال التوظيف والمكاسب في الأجور. وسوف يضم مراكز ذات صلة بالتصدير في كل منطقة، بتمويل من هياكل مثل سند تأثير المهارات الباكستاني. لا توجد روبية في باكستان مركبة حقًا. نحن نتراكم دون تضخيم. ثالثا، يجب أن تصل التكنولوجيا إلى الشركة. معظم الشركات الصغيرة والمتوسطة لا تحتاج إلى أحدث الابتكارات؛ ويمكن للأدوات الرقمية الأساسية أن تعزز إنتاجيتهم. وتقوم البنية التحتية العامة الرقمية في الهند الآن بتخليص أكثر من 18 مليار دفعة في الوقت الفعلي شهريا، مما يضفي الطابع الرسمي على ملايين الشركات الصغيرة؛ وتظهر منطقة ميتيلستاند في ألمانيا نفس الشيء في الاتجاه المعاكس، مع وجود تكنولوجيا عميقة داخل الشركات الصغيرة. وتثبت ولاية البنجاب هذا النموذج في الداخل: حيث تضع أسان كاروبار ائتمانًا ممولًا من البنك بدون فوائد على بطاقة للمتداولين الذين لم يتأهلوا مطلقًا للحصول على قرض، في حين تدير شركة أبني شات أبنا غار برنامج إسكان رقمي شامل وممول بالرهن العقاري بدون فوائد مع الموافقة على أكثر من 170 ألف رهن عقاري وتسليم أكثر من 100 ألف منزل. رابعاً، لابد من إعادة بناء الزراعة على أساس الإنتاجية وليس المساحة المزروعة. ويتخلف إنتاجنا من القمح، الذي يبلغ حوالي ثلاثة أطنان للهكتار الواحد، عن نظيره في الصين بـ 5.8 ومصر بـ 6.5، حيث يتم تكديس مدخلاتنا دون كفاءة. إن ثورة الهند البيضاء، التي قامت على التعاونيات وسلاسل التبريد، جعلت من هذا البلد أكبر منتج للحليب في العالم. وقد نجحت بطاقات كيسان والماشية في البنجاب في نقل عشرات المليارات من الروبيات من المدخلات التي يمولها البنك إلى المزارعين بضمانة عامة ضئيلة - وهي السكة التي تستهدف المدخلات الدقيقة من خلالها الإنتاج الإنتاجي. خامساً، يجب أن يكافئ التمويل الإنتاجية وليس الضمانات. تفضل البنوك الأوراق الحكومية والإقراض المدعوم بالأصول لأن الاقتصاد غير موثق والتنفيذ ضعيف، ولهذا السبب يتجاوز التعرض السيادي 60% من الأصول، في حين يضعف الائتمان الخاص عند 13% إلى 15% من الناتج المحلي الإجمالي، مقابل ما يقرب من 50% في الهند وأكثر من 100% في فيتنام. ويتلخص العلاج في المعلومات، وليس الضغوط الأخلاقية أو التنظيمية: حيث تتحول بيانات الضرائب الرقمية والمرافق وسلاسل التوريد إلى تاريخ ائتماني، إلى جانب إقراض التدفقات النقدية، وسجلات الضمانات المنقولة، وضمانات الخسارة الأولى التي تنقل رأس المال إلى الشركات الصغيرة والمتوسطة القابلة للتمويل، والمزارعين، ورائدات الأعمال. ومن الممكن أن يكون تبادل البيانات المالية لمشروع WASL التابع للهيئة الرقمية الباكستانية بمثابة جسر. سادسا، يجب أن تبتعد الحوافز عن الإيجار. وتمتص العقارات والتجارة غير الموثقة القسم الأعظم من المدخرات الوطنية في حين تساهم بجزء ضئيل من الضرائب؛ هذه الثروة المتراكمة تبقي المضاعف أقل من الواحد، حتى مع فرض الضرائب على المشاريع الموثقة وهروب الثروة الخاملة. ووجهت فيتنام وماليزيا مدخراتها نحو تصنيع الصادرات، وليس المضاربة على الأراضي؛ ونظيرنا هو فرض ضرائب يمكن التنبؤ بها على الشركات الرسمية، واسترداد المبالغ بشكل أسرع للمصدرين، وفرض ضرائب أكثر صرامة على الإيجارات غير المنتجة. وباكستان لا تفتقر إلى رأس المال ولا الموهبة؛ فهي تفتقر إلى النظام الذي يجبر رأس المال على النمو بشكل أكثر ذكاءً بمرور الوقت، والمؤسسات التي تقيس النتائج، وليس الإنفاق فقط. الإصلاح الحقيقي لا يتمثل في نقل الروبية من جيب إلى آخر، بل في جعل كل روبية تحمل المزيد من التكنولوجيا والمهارة والانضباط والقدرة على التصدير. إن باب ائتمان القطاع الخاص يفتح أبوابه في اللحظة التي توجد فيها مقترحات قابلة للتمويل المصرفي، ولكن الإنتاجية هي المفتاح، والقابلية المصرفية هي المكافأة. وهذه هي الطريقة التي تتراكم بها الأمم، وهذا ما يتعين على باكستان أن تتعلم كيفية القيام به الآن. الكاتب هو أحد كبار المصرفيين ورئيس جمعية البنوك الباكستانية. نُشرت في الفجر، 8 يوليو، 2026