Die Verfolgung ehrgeiziger wirtschaftlicher Ziele ohne einen kohärenten politischen Rahmen ist, als würde man ohne Schläger auf ein Cricketfeld gehen – doch genau darauf bestehen wir. Wir verfolgen seit langem Investitionen und sind besonders an ausländischen Direktinvestitionen (FDI) interessiert. Wir glauben – und das zu Recht –, dass Pakistan eine Reihe attraktiver Möglichkeiten für Investoren bietet. Es bleibt jedoch die Tatsache, dass unsere Investitionsquote im Verhältnis zum BIP, die fast 40 Jahre lang (1980er–2018) durchschnittlich 18 Prozent betrug, im allerersten Jahr des „Stabilisierungsprogramms“ des Internationalen Währungsfonds (IWF) stark von 17,2 Prozent im Jahr 2018 auf 15,5 Prozent im Jahr 2019 gesunken ist und im Jahr 2024 einen historischen Tiefstand von 13,1 Prozent des BIP erreicht hat. Unterdessen sanken die ausländischen Direktinvestitionen im gleichen Zeitraum von 1 Prozent auf 0,5 Prozent des BIP. Regierungen kommunizieren mit Investoren und Unternehmen hauptsächlich über ihre Richtlinien, die es ihnen ermöglichen, Entscheidungen zu steuern, indem sie die politische Richtung in absehbarer Zukunft antizipieren. Ohne ein klares, konsistentes und vorhersehbares politisches Umfeld gedeihen in der Regel nur spekulative Wirtschaftsaktivitäten, während der langfristige Anlagehorizont und die Risikobereitschaft von Investoren und Unternehmen erheblich eingeschränkt sind, so der Pakistan Policy Dialogue 2026, der vom Policy Research & Advisory Council (PRAC) veranstaltet wird. Das Problem ist nicht das Fehlen von Investitionsmöglichkeiten; Die eigentliche Herausforderung besteht darin, ein politisches Umfeld zu schaffen, das diese Möglichkeiten kommerziell realisierbar und attraktiv macht Die größte Hürde bei der Verwirklichung unserer wirtschaftlichen Ambitionen ist die Diskrepanz zwischen unseren Plänen und unserer Politik. Die wichtigsten Planungsdokumente der Regierung, Uraan Pakistan (2024–2030), und der Economic Transformation Agenda and Implementation Plan (2024–2029) des Premierministers zielen auf ein Wirtschaftswachstum von 6–7 Prozent pro Jahr und gleichzeitig eine Steigerung des Pro-Kopf-Einkommens um 43 Prozent in Dollar bis 2029–30 ab. Andererseits folgt das Wirtschaftsteam konsequent der kontraktiven Geldpolitik des IWF-Programms mit hohen Realzinsen (4-5 % über der Inflation) und einer sehr hohen, eher strafenden und kontraktiven Steuerpolitik. Angesichts dieser Diskrepanz ist es kein Wunder, dass diese Pläne bisher weit hinter ihren Wachstumszielen zurückgeblieben sind. Ein weiteres wichtiges Thema für unser Verständnis der wirtschaftlichen Herausforderungen des Landes ist die verheerende Wirkung der Predigten und Propaganda unserer Spender auf ihre glühenden Anhänger im Land. Vielen von uns wurde eingeredet, dass die vom IWF diktierte kontraktive Politik unserer Wirtschaft die dringend benötigte Stabilität gebracht habe. Das stimmt, wenn man die verheerenden Auswirkungen auf viele sozioökonomische Indikatoren ignoriert. Im Mai 2019, bevor ich meinen Posten als Finanzminister aufgab und in den Vorruhestand ging, traf ich den Premierminister und warnte ihn vor dem schlecht ausgehandelten IWF-Programm, das das Wirtschaftswachstum bremsen, die Armut beschleunigen und die Arbeitslosigkeit in die Höhe treiben würde. Leider wurden diese Warnungen in jeder Hinsicht bewahrheitet und seit 2019 gab es keine Anzeichen einer Erleichterung. Pakistans Investitionsquote im Verhältnis zum BIP, die fast 40 Jahre lang (1980er–2018) durchschnittlich 18 Prozent betrug, sank im Jahr 2019 im allerersten Jahr des IWF-Programms stark auf 15,5 Prozent und erreichte 2024 einen historischen Tiefstand von 13,1 Prozent des BIP In der letzten Monat veröffentlichten IWF-Überprüfung wurde festgestellt, dass eine konsequente Umsetzung der Politik Pakistans wirtschaftliche Erholung weiterhin unterstützt, Vertrauen aufgebaut und seine Widerstandsfähigkeit gegenüber Schocks gestärkt hat, wobei sich das BIP-Wachstum in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 beschleunigte. Pakistans „wirtschaftliche Erholung“ bedeutet jedoch ein durchschnittliches Wirtschaftswachstum von 2,7 Prozent seit 2019 und zwei Jahre mit negativem Wachstum, verglichen mit einem Durchschnitt von 5,5 Prozent im Zeitraum 2003-2018. Unterdessen erklärte die Weltbank, Pakistans einst vielversprechender Weg zur Armutsbekämpfung sei zu einem besorgniserregenden Stillstand gekommen und habe jahrelang hart erkämpfte Erfolge zunichte gemacht. Nachdem die Armut drastisch von 64,3 Prozent im Jahr 2001 auf 21,9 Prozent im Jahr 2018 zurückgegangen ist, liegt sie nun bei etwa 25,3 Prozent. Die Bank scheute zwar davor zurück, dem IWF-Programm die Schuld zu geben, das diese Ergebnisse selbst prognostiziert hatte – unter Zugrundelegung der internationalen Armutsgrenze der Weltbank für die untere bis mittlere Einkommensgruppe von 4,20 US-Dollar pro Tag (KKP 2017) fallen fast 45 Prozent der pakistanischen Bevölkerung unter die Armutsgrenze. Berichten zufolge ist die Gesamtarbeitslosigkeit auf 7,1 gestiegen, aber die NEET-Quote (Not in Employment, Education, or Training) bei Jugendlichen (im Alter von 15 bis 29 Jahren) liegt bei erstaunlichen 37 Prozent, gegenüber 29,7 Prozent im Jahr 2019. Während der IWF behauptet, sein Programm habe Vertrauen geschaffen, berichtet die jüngste Umfrage der Overseas Investors Chamber of Commerce & Industry (OICCI), dass das Geschäftsvertrauen stark nachgelassen hat, da 70 bis 80 Prozent der Unternehmen ihre Investitionsentscheidungen aufgrund der zunehmenden wirtschaftlichen Unsicherheit verzögerten oder überarbeiteten. Das Land ist mit einer hohen Verschuldung konfrontiert, die von 29,9 Billionen Rupien im Jahr 2018 auf 10 Billionen Rupien ansteigt. 95,5 Billionen, teilweise aufgrund der Abwertung der Rupie, vor allem aber aufgrund übermäßig hoher Realzinsen. Da die Zinszahlungen fast 70 Prozent unserer Netto-Bundeseinnahmen verschlingen, gibt es in jeder Hinsicht kaum noch Spielraum für Widerstandsfähigkeit gegenüber Schocks. In einem politischen Umfeld wirtschaftlicher Stagnation, hoher Zinsen und extrem hoher Steuersätze versucht unsere Führung, ausländische Investitionen anzuziehen. Bis vor ein paar Monaten (vor dem Krieg gegen den Iran) erlebten wir eine regelmäßige Kapitalflucht aus dem Land, wie auch unser Innenminister bestätigte. Das Problem ist nicht der Mangel an Investitionsmöglichkeiten. Die eigentliche Herausforderung besteht darin, ein politisches Umfeld zu schaffen, das diese Möglichkeiten kommerziell realisierbar und attraktiv macht. Der Autor war früher Bundessekretär und kommissarischer Provinzminister. Derzeit ist er Vorsitzender des Policy Research and Advisory Council. Dies ist der erste Artikel einer zweiteiligen Serie. Veröffentlicht in Dawn, The Business and Finance Weekly, 29. Juni 2026