일관된 정책 프레임워크 없이 야심찬 경제 목표를 추구하는 것은 배트 없이 크리켓 경기장으로 걸어가는 것과 같습니다. 그러나 이것이 바로 우리가 주장하는 것입니다. 우리는 오랫동안 투자를 추구해 왔으며 특히 외국인직접투자(FDI)를 좋아합니다. 우리는 파키스탄이 투자자들에게 다양한 매력적인 기회를 제공한다고 믿습니다. 그리고 당연히 그렇습니다. 그러나 거의 40년(1980년대~2018년) 동안 평균 18%를 기록했던 우리의 GDP 대비 투자 비율은 국제통화기금(IMF)의 '안정화' 프로그램 첫 해에 2018년 17.2%에서 2019년 15.5%로 급락해 2024년 GDP 13.1%로 사상 최저치를 기록했습니다. 같은 기간 FDI는 GDP의 1%에서 0.5%로 감소했다. 정부는 주로 정책을 통해 투자자 및 기업과 소통하며, 이를 통해 가까운 미래의 정책 방향을 예측하여 결정을 내릴 수 있습니다. 정책 연구 및 자문 위원회(PRAC)가 주최한 2026년 파키스탄 정책 대화(Pakistan Policy Dialogue 2026)에 따르면 명확하고 일관되며 예측 가능한 정책 환경이 없으면 투기적인 경제 활동만 번창하는 경향이 있으며 투자자와 기업의 장기 투자 기간과 위험 선호도는 크게 제한됩니다. 문제는 투자 기회가 없다는 것이 아닙니다. 진짜 과제는 이러한 기회를 상업적으로 실행 가능하고 매력적으로 만드는 정책 환경을 조성하는 데 있습니다. 우리의 경제적 야망을 실현하는 데 있어 가장 큰 장애물은 우리의 계획과 정책 간의 단절입니다. 정부의 주요 계획 문서인 우라안 파키스탄(2024-30)과 총리의 경제 변혁 어젠다 및 실행 계획(2024-2029)은 2029-30년까지 1인당 소득을 달러 기준으로 43% 늘리는 동시에 연간 6-7%의 경제성장을 목표로 하고 있습니다. 반면 경제팀은 높은 실질이자율(인플레이션 4~5%)과 매우 높고 징벌적이며 긴축적인 과세 정책을 포함하는 IMF 프로그램의 긴축 통화 정책을 종교적으로 따르고 있습니다. 그러한 단절로 인해 이러한 계획이 지금까지 성장 목표에 크게 미치지 못하는 것은 당연한 일입니다. 국가의 경제적 어려움에 대한 우리의 이해에 있어 또 다른 주요 문제는 기부자들의 설교와 전파가 그 나라의 열렬한 추종자들에게 미치는 가스라이팅 효과입니다. 우리 중 많은 사람들은 IMF가 지시하는 긴축 정책이 우리 경제에 절실히 필요한 안정을 가져왔다고 믿게 되었습니다. 많은 사회 경제적 지표에 미치는 파괴적인 영향을 무시하기로 결정했다면 이는 사실입니다. 2019년 5월, 재무장관 자리를 떠나 조기 퇴직하기 전, 저는 총리를 만나 경제 성장을 억제하고, 빈곤을 가속화하고, 실업률을 높이는 부실하게 협상된 IMF 프로그램에 대해 경고했습니다. 불행하게도 이러한 경고는 모든 면에서 현실화되었으며 2019년 이후에는 완화의 조짐이 보이지 않습니다. 파키스탄의 GDP 대비 투자 비율은 거의 40년(1980년대~2018년) 동안 평균 18%였으며, IMF 프로그램 첫 해인 2019년에는 15.5%로 급격히 떨어졌고, 2024년에는 GDP의 13.1%라는 역사적 최저치를 기록했습니다. 지난달 발표된 IMF 보고서는 강력한 정책 시행이 파키스탄의 경제 회복을 지속적으로 지원하고, 신뢰를 구축하고, 충격에 대한 회복력을 강화했으며, 회계연도 26년 상반기에 GDP 성장이 가속화되었다고 밝혔습니다. 그러나 파키스탄의 '경제 회복'은 2003~2018년 평균 5.5%에 비해 2019년 이후 평균 2.7%의 경제성장과 2년간의 마이너스 성장이다. 한편, 세계은행은 파키스탄의 한때 유망했던 빈곤 감소 궤도가 수년간 열심히 싸워온 성과를 뒤집으면서 문제가 되는 중단에 이르렀다고 말했습니다. 빈곤율은 2001년 64.3%에서 2018년 21.9%로 극적으로 감소한 뒤 현재 약 25.3% 수준이다. 세계은행은 세계은행의 국제 중저소득 빈곤선인 하루 4.20달러(2017 PPP)를 사용하여 이러한 결과를 자체적으로 예측한 IMF 프로그램을 비난하는 것을 피했지만 파키스탄 인구의 거의 45%가 빈곤 기준선 아래에 있습니다. 전체 실업률은 7.1명으로 높아진 것으로 알려졌으나, 청년(15~29세) NEET(취업, 교육, 훈련 중이 아님) 비율은 2019년 29.7%에서 37%로 크게 늘었다. IMF는 자사 프로그램이 신뢰를 구축했다고 주장하지만, 해외투자자상공회의소(OICCI)의 최근 조사에 따르면 기업의 70~80%가 경제적 불확실성이 높아짐에 따라 투자 결정을 연기하거나 수정하는 등 비즈니스 신뢰도가 급격히 약화되었다고 보고했습니다. 국가의 부채는 2018년 29조9000억 루피에서 2018년 3억 루피로 급증하는 등 높은 수준의 부채에 직면해 있습니다. 95.5조 달러는 부분적으로는 루피 평가절하 때문이지만 대부분은 지나치게 높은 실질이자율 때문입니다. 이자 지불로 인해 연방 순 수입의 거의 70%가 손실되므로 어떤 기준으로든 충격에 대한 회복력이 거의 없습니다. 경기침체, 고금리, 초고세율 등의 정책환경 속에서 우리 지도부는 외국인 투자 유치를 모색하고 있다. 몇 달 전(이란과의 전쟁 전)까지 우리는 내무부 장관이 확인한 바와 같이 정기적으로 이란에서 자본이 빠져나가는 것을 목격했습니다. 문제는 투자 기회가 없다는 것이 아니다. 진정한 과제는 이러한 기회를 상업적으로 실행 가능하고 매력적으로 만드는 정책 환경을 조성하는 것입니다. 작가는 이전에 연방 장관이자 관리인 지방 장관이었습니다. 현재 정책연구자문위원회 위원장을 맡고 있다. 이것은 두 부분으로 구성된 시리즈의 첫 번째 기사입니다. 2026년 6월 29일 Dawn, The Business and Finance Weekly에 게시됨