Преследовать амбициозные экономические цели без последовательной политической основы — это все равно, что выйти на поле для крикета без биты — однако мы настаиваем именно на этом. Мы давно занимаемся инвестициями и особенно любим прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Мы считаем – и это справедливо – что Пакистан предлагает ряд привлекательных возможностей для инвесторов. Однако факт остается фактом: наше соотношение инвестиций к ВВП, которое в среднем составляло 18 процентов в течение почти 40 лет (1980-е–2018 годы), резко упало с 17,2 процента в 2018 году до 15,5 процента в 2019 году в самый первый год программы «стабилизации» Международного валютного фонда (МВФ), достигнув исторического минимума в 13,1 процента ВВП в 2024 году. Между тем, ПИИ упали с 1% до 0,5% ВВП за тот же период. Правительства общаются с инвесторами и бизнесом в первую очередь посредством своей политики, которая позволяет им принимать решения, предвидя направление политики в обозримом будущем. По данным «Пакистанского политического диалога 2026», организованного Консультативным советом по политическим исследованиям (PRAC), в отсутствие четкой, последовательной и предсказуемой политической среды процветает только спекулятивная экономическая деятельность, в то время как долгосрочный инвестиционный горизонт и склонность к риску инвесторов и предприятий значительно ограничены. Проблема не в отсутствии инвестиционных возможностей; реальная задача заключается в создании политической среды, которая сделает эти возможности коммерчески жизнеспособными и привлекательными. Главным препятствием на пути реализации наших экономических амбиций является несоответствие между нашими планами и политикой. Ключевые документы правительства по планированию, «Уран Пакистан» (2024–2030 годы) и «Программа экономических преобразований и план реализации» премьер-министра (2024–2029 годы), предусматривают экономический рост на уровне 6–7 процентов в год при одновременном увеличении дохода на душу населения на 43 процента в долларовом выражении к 2029–2030 годам. С другой стороны, экономическая команда неукоснительно следует сдерживающей денежно-кредитной политике программы МВФ, предусматривающей высокие реальные процентные ставки (на 4-5% выше инфляции) и очень высокую, довольно карательную и сдерживающую налоговую политику. При таком разрыве неудивительно, что эти планы до сих пор не достигли своих целей роста. Еще одной важной проблемой в нашем понимании экономических проблем страны является эффект газлайтинга проповедей и пропаганды наших доноров на их ярых последователей в стране. Многих из нас заставили поверить, что сдерживающая политика, продиктованная МВФ, принесла столь необходимую стабильность нашей экономике. Это правда, если кто-то решит игнорировать разрушительное воздействие на многие социально-экономические показатели. В мае 2019 года, прежде чем покинуть пост министра финансов и досрочно выйти на пенсию, я встретился и предупредил премьер-министра о плохо согласованной программе МВФ, которая задушит экономический рост, ускорит бедность и увеличит безработицу. К сожалению, эти предупреждения были реализованы по всем пунктам, и с 2019 года не было никаких признаков облегчения. Отношение инвестиций к ВВП Пакистана, которое в среднем составляло 18% в течение почти 40 лет (1980-е–2018 гг.), резко упало до 15,5% в 2019 году в самый первый год действия программы МВФ, достигнув исторического минимума в 13,1% ВВП в 2024 году. В обзоре МВФ, опубликованном в прошлом месяце, говорится, что активная реализация политики продолжает поддерживать восстановление экономики Пакистана, укреплять доверие и повышать его устойчивость к потрясениям, при этом рост ВВП ускорился в первой половине 26 финансового года. Однако «восстановление экономики» Пакистана представляет собой средний экономический рост на уровне 2,7% с 2019 года и два года отрицательного роста по сравнению со средним показателем в 5,5% в период 2003-2018 годов. Между тем, Всемирный банк заявил, что некогда многообещающая траектория сокращения бедности в Пакистане застопорилась, обращая вспять годы упорной борьбы. После резкого сокращения бедности с 64,3% в 2001 году до 21,9% в 2018 году, сейчас она составляет около 25,3%. В то время как Банк избегал возлагать вину на программу МВФ, которая сама прогнозировала такие результаты – используя международную черту бедности Всемирного банка для стран с доходом ниже среднего, составляющую 4,20 доллара в день (ППС 2017 года), почти 45% населения Пакистана находится за чертой бедности. Сообщается, что общий уровень безработицы увеличился до 7,1, но уровень NEET (не трудоустроенных, не обучающихся) среди молодежи (в возрасте 15–29 лет) составляет ошеломляющие 37% по сравнению с 29,7% в 2019 году. Хотя МВФ утверждает, что его программа укрепила доверие, последнее исследование Торгово-промышленной палаты зарубежных инвесторов (OICCI) сообщает, что доверие бизнеса резко ослабло: 70–80% компаний откладывают или пересматривают инвестиционные решения на фоне растущей экономической неопределенности. Страна сталкивается с высоким уровнем долга, который резко вырос с 29,9 рупий в 2018 году до рупий. 95,5 трлн, частично из-за девальвации рупии, но в основном из-за неоправданно высоких реальных процентных ставок. Поскольку процентные выплаты отнимают почти 70% наших чистых федеральных доходов, по любым стандартам остается очень мало возможностей для устойчивости к потрясениям. В условиях экономической стагнации, высоких процентных ставок и чрезвычайно высоких налоговых ставок наше руководство стремится привлечь иностранные инвестиции. Еще пару месяцев назад (до войны с Ираном) мы были свидетелями регулярного бегства капитала из страны, что также подтвердил наш министр внутренних дел. Проблема не в отсутствии инвестиционных возможностей. Настоящая задача заключается в создании политической среды, которая сделает эти возможности коммерчески жизнеспособными и привлекательными. Писатель ранее был федеральным секретарем и временным провинциальным министром. В настоящее время он является председателем Консультативного совета по политическим исследованиям. Это первая статья из серии, состоящей из двух частей. Опубликовано в Dawn, The Business and Finance Weekly, 29 июня 2026 г.