Le dernier appel du Premier ministre Shehbaz Sharif aux banques pour qu’elles étendent les prêts aux PME n’a rien de nouveau. Tous les gouvernements des trois dernières décennies ont lancé un appel similaire. Des objectifs ambitieux sont annoncés, des comités sont formés et les banques sont invitées à financer les secteurs générateurs d'emplois et d'exportations. Cependant, peu de changements. Il ne fait aucun doute que l’augmentation de la part des prêts aux PME dans le crédit au secteur privé de 7 à 10 % d’ici deux ans et l’augmentation du nombre de PME emprunteuses de 310 000 à 750 000 dans le cadre de la nouvelle initiative du Plan d’accès au financement sont des objectifs louables. Mais les banques sont-elles suffisamment incitées à faire de ces objectifs une réalité ? Cette question est au cœur du déficit de financement chronique des PME. Ensemble, les 5 millions de PME pakistanaises contribuent à près de 40 % du PIB, à un quart des exportations et à environ 80 % des emplois non agricoles. Mais à peine 300 000 entreprises ont accès au crédit bancaire formel. Les banques expliquent souvent cet échec en termes de risque. Leurs arguments ne sont pas sans fondement. La plupart des PME manquent d’états financiers vérifiés et de registres de trésorerie fiables. La faiblesse de l’application des lois, la longueur des procédures de recouvrement et l’asymétrie de l’information augmentent encore le coût des prêts. Les prêts basés sur les flux de trésorerie nécessitent de meilleures données, une souscription spécialisée, une surveillance numérique et des services bancaires relationnels. D'un point de vue commercial, ces préoccupations sont légitimes. Mais le risque à lui seul n’explique pas leurs performances exceptionnellement médiocres. Les banques opèrent également dans un environnement où les prêts au gouvernement offrent des rendements attractifs et pratiquement sans risque. Investir des dépôts dans des titres publics nécessite beaucoup moins d’efforts, entraîne des coûts opérationnels inférieurs et génère des bénéfices prévisibles sans les complexités liées au financement de milliers de petits emprunteurs. Lorsque les institutions gagnent confortablement en finançant l’État, la motivation de développer une expertise dans les prêts aux PME ou dans le secteur agricole disparaît. Cela conduit à une culture bancaire qui se contente de profits faciles et qui est réticente à entreprendre le travail minutieux d’expansion de l’inclusion financière. L’expérience récente renforce cette préoccupation. Malgré les programmes de prêts fédéraux et provinciaux subventionnés et les garanties de première perte des banques d’État qui réduisent les risques de défaut, la plupart des banques commerciales ont évité de financer les PME et l’agriculture. Cela est vrai même si les quelques banques participantes ont montré que la technologie, les données alternatives et les prêts basés sur les flux de trésorerie peuvent gérer les risques. Les banques qui restent à l’écart semblent motivées par l’inertie et les profits faciles du gouvernement. La question a été discutée récemment lors du deuxième sommet bancaire de l’Association des banques du Pakistan, au cours duquel les décideurs politiques, les régulateurs et les banquiers ont reconnu que le modèle actuel d’allocation du crédit n’était pas durable. Le ministre des Finances a exhorté les banques à orienter davantage leurs financements vers les secteurs générateurs d'emplois, d'exportations et de productivité. Sans la croissance des PME et d’autres secteurs prioritaires, l’économie ne peut pas soutenir une expansion à long terme. Dans ce cas, les banques auront moins d’emprunteurs viables. Un système bancaire ne prospérera pas indéfiniment en recyclant les dépôts en titres publics tout en négligeant les entreprises productives. Publié dans Dawn, le 13 juillet 2026