• Petrol varili başına 40 dolarlık fiyat artışının açığı yüzde 0,8 oranında artırma riski var • Doğal afetler yüzde 1,5 mali darbe tehdidinde bulunuyor • Vergi muafiyetleri ve imtiyazlar yüzde 1,3'lük bütçe açığı riski taşıyor • Yüzde 10'luk vergi tahsilat açığı GSYH'nin yüzde 0,7'sine mal oluyor • Zarar eden devlet kurumları ekstra yüzde 0,4 tüketiyor İSLAMABAD: Hükümet, küresel petrol fiyatlarındaki artışlar, durgun GSYİH büyümesi, gelir açıkları, artan borç ödeme maliyetleri, devlete ait kuruluşların zayıf performansı ve öngörülemeyen doğal afetler ve iklim etkileri gibi gelecek yılın bütçe görünümüne yönelik temel riskler konusunda uyardı. Maliye Bakanı Muhammad Aurangzeb ve Maliye Bakanı Imdad Ullah Bosal, 2019 Kamu Mali Yönetimi Yasası uyarınca parlamentoya sunulan mali risklere ilişkin yazılı bir açıklamada, bu riskleri yedi ana kategoride sundu. Makroekonomik, gelir, borç, devlete ait kuruluşlar, iklim değişikliği, doğal afetler ve emtia finansmanı alanlarında mali açık üzerindeki olası etkilerini ölçtüler. Risk beyanı, bir veya daha fazla riskin fiilen gerçekleşmesi durumunda mali disiplini desteklemek, risk yönetimini güçlendirmek ve kamu maliyesinin esnekliğini artırmak için hafifletici önlemler önermektedir. Maliye bakanlığı, özellikle mevcut Orta Doğu çatışması bağlamında, küresel petrol fiyatlarındaki potansiyel artışla ilişkili önemli mali zayıflıklar tespit etti; bu durum muhtemelen petrol vergisi gelirlerinde bir daralmaya ve enerjiyle ilgili sübvansiyonlarda bir artışa yol açabilir. Raporda, "Yerli tüketicilere tam fiyat aktarımından feragat edilmesi yönündeki olası bir karar, petrol vergisi gelirlerinde bir düşüşe yol açacaktır" ifadesine yer verildi. Yerli tüketicileri, özellikle de düşük gelirli haneleri korumak için hükümetin sübvansiyonları artırması gerekecek. Artan uluslararası petrol fiyatlarının, özellikle de varil başına 40 dolarlık artışın, 2026-2027 mali yılında GSYİH'nın yüzde 0,8'i kadar mali açığı artıracağı öngörülüyor. Aurangzeb, eyaletlerden sağlanan 1.035 trilyon rupi'den fazla özel hibenin önemli bir kısmının, çatışmanın ikinci ve üçüncü tur etkileriyle başa çıkmak için ayrıldığını söyledi. Makroekonomik riskler temel olarak ekonomik aktivitedeki yavaşlamadan kaynaklanmakta olup, bu durum reel GSYİH büyümesinin beklenenden daha zayıf olmasına neden olabilir ve mali duruşu etkileyebilir. Reel GSYİH büyümesindeki yüzde 1 puanlık bir düşüş, vergi tahsilatlarının azalması yoluyla hükümet gelirlerini azaltabilir ve aynı zamanda özellikle sosyal güvenlik ağları üzerindeki harcama baskılarını artırabilir. Bakanlık, "Birleşik etkinin mali açığı 2026-27 mali yılında GSYH'nin yaklaşık yüzde 0,2'si kadar genişleteceği tahmin ediliyor" diye ekledi. "Bu senaryoya göre, enflasyon ve döviz kurundaki değer kaybı üzerindeki yukarı yönlü baskı, kamu maliyesini daha da zorlayabilir." Gelir tahsilatı, düşük vergi esnekliğine, ekonomik yavaşlamaya, vergi dışı gelirlerdeki eksikliklere ve vergi açığının azaltılmasına yönelik yapısal zorluklara maruz kalmaya devam ediyor. Vergi gelirlerinin bütçe tahminlerinin yüzde 10 altında artması GSYİH'nın yüzde 0,7 oranında azalmasına yol açabilir. Gelir riskleri, Pakistan Devlet Bankası'nın fazla kârındaki yüzde 30'luk bir düşüşten de kaynaklanabilir ve bu da bütçe açığını GSYH'nin yüzde 0,3'ü kadar artırabilir. Benzer şekilde, petrol vergisi tahsilatındaki yüzde 20'lik bir açık, GSYİH'nın yüzde 0,2'sini artırabilir. Ayrıca vergi harcamaları yapısal bir risk olmayı sürdürüyor; genişletilmiş muafiyetler ve tavizler mali açığı GSYİH'nın yüzde 1,3'ü oranında artırabilir. Borç ödeme maliyetleri, faiz oranındaki değişikliklere, döviz kuru hareketlerine ve yeniden finansman baskılarına maruz kalma nedeniyle bir diğer önemli kırılganlık olarak belirlendi. Yurt içi faiz oranlarında 200 baz puanlık bir artış ve dış faiz oranlarında 100 baz puanlık bir artış, faiz ödemelerini artırarak açığın GSYİH'nın yüzde 0,4'ü oranında artmasına neden olabilir. Daha yüksek yeniden finansman riskleri ve kısa vadeli araçlara daha fazla güven duyulması durumunda açık, GSYİH'nın yüzde 0,8'ine kadar artabilir. Devlet mülkiyetindeki kuruluşlar, daha düşük temettü ödemeleri ve daha yüksek devlet desteği nedeniyle risk oluşturmaktadır. Temettülerdeki yüzde 6'lık bir açığın açığı GSYH'nin yüzde 0,02'si kadar genişleteceği tahmin ediliyor. Ancak maddi destek 1'e ulaşırsa. GSYİH'nın yüzde 5'i, açığı GSYH'nin yüzde 0,4'ü kadar artırabilir. İklim değişikliği konusunda bakanlık, RCP 2.6 ile uyumlu bir hafifletme yolunun yeşil altyapı ve uyum harcamalarını artırabileceğini ve bütçe açığının GSYH'nin yüzde 0,2'si oranında artabileceğini söyledi. Bununla birlikte, yüksek emisyonlu bir RCP 8.5 senaryosu altında, kısa vadeli etki 2027 Mali Yılında GSYİH'nın yüzde 0,01'i ile sınırlıdır, ancak daha sık şoklar nedeniyle riskler zamanla artabilir. Doğal afetler en büyük risklerden biri olmaya devam ediyor. Özel afet riski finansman mekanizmaları olmadan, ortalama bir afet olayı mali açığı GSYİH'nın yüzde 1,5'ine çıkarabilir. Son olarak, emtia finansmanı işlemleri için verilen garantiler hükümeti kırılganlıklara maruz bırakıyor. Garantilerin gerçekleşme ihtimalinin yüzde 25 olduğu varsayıldığında açığın GSYİH'nın yüzde 0,1'i kadar artabileceği belirtiliyor. Şafak'ta yayınlandı, 15 Haziran 2026