Es gibt heutzutage viele Gründe, optimistisch in Bezug auf Pakistan zu sein, nicht zuletzt die hart erkämpfte Stabilität im externen Sektor nach einigen Jahren einer nahezu katastrophalen Erschöpfung der Reserven. Mittlerweile gibt es jedoch immer mehr Gründe, sich über die zugrunde liegende Fragilität des Ganzen Sorgen zu machen. Die Stabilität ist echt. Daran besteht kein Zweifel. Die Mauer aus hohen Rückzahlungsverpflichtungen, die sich bereits im Februar 2021 abzeichnete und seitdem anhaltend hoch blieb, beginnt nun endlich einzustürzen. Sie kamen nicht nur all diesen Verpflichtungen nach und zahlten ihre Schulden ab, sondern bildeten dadurch auch Rücklagen – organisch – und nicht durch geliehene Rücklagen. Die Rückkehr der Stabilität in den Außensektor Pakistans nach der beinahe katastrophalen Volatilität von 2021 bis 2023 ist ein Ereignis für die Geschichtsbücher. Der heftigste Inflationsbrand unserer Geschichte wurde gelöscht. Die prekärste Position der Devisenreserven wurde wieder aufgebaut. Das völlig außer Kontrolle geratene Haushaltsunglück führte zu Überschüssen in der Primärbilanz. Der Staat hat sich gut gerettet. Aber um dies zu erreichen, zerstörte es die Lebensgrundlage seines eigenen Volkes und brachte seine eigene Wirtschaft fast zum Erliegen. Zuflüsse wurden und werden noch immer rücksichtslos in die Staatskassen umgeleitet. Die Zinssätze wurden auf historische Höchststände angehoben, die noch vor einigen Jahren undenkbar waren. Steuern lasteten wie ein Mühlstein auf den Hälsen von Unternehmen und Vermögensschöpfern. Niemand durfte in den Jahren, in denen der Staat damit beschäftigt war, seine Finanzen zu sanieren, Geld verdienen oder zu frei atmen. Das ist die Stabilität, von der sie uns jetzt sagen, dass sie ihr Markenzeichen ist. Zugegebenermaßen wollte niemand, dass die Instabilität anhält. Und nachdem es nun überwunden ist, zumindest soweit die Inflation das Land nicht mehr verwüstet und die Reserven nicht mehr am Rande einer Klippe schwanken, lohnt es sich zu fragen, ob es nicht in anderer Form zurückgekehrt ist. Spüren wir unter dem Boden, der sich solide anfühlt, mächtige Kräfte, die sich bewegen? Da die Unzufriedenheit im eigenen Land zunimmt und sich Unzufriedenheit ausbreitet, steckt die Führung in einem Sumpf fest. Ein Teil der anhaltenden Instabilität zeigt sich nun in der wachsenden Unzufriedenheit der Bevölkerung an der Peripherie des pakistanischen Kernlandes Zentral-Punjab und Ober-Sindh. Dies ist ein beunruhigender Trend und muss sehr ernst genommen werden. Da es wirtschaftliche Wurzeln hat, kann man sagen, dass der wachsende Kampf, zu dem das tägliche Leben für die Bürger geworden ist, im Mittelpunkt steht. Eine in Not und Elend versunkene Bevölkerung ist empfänglicher für die Botschaft von Bewegungen und Parteien, die Rebellion predigen oder eine Politik der Zerrüttung und Spaltung befürworten. Keine der Parteien, die heutzutage Rebellion, Unruhe oder Spaltung an der Peripherie Pakistans schüren, kann als Träger einer fortschrittlichen oder auch nur volksfreundlichen Politik bezeichnet werden. Aber sie alle ernten eine Ernte des Hasses, der durch Entbehrungen genährt und befruchtet wurde. Der andere Grund zur Besorgnis ist die Rückkehr der Feindseligkeiten zwischen dem Iran und den USA, obwohl ich nach wie vor der Ansicht bin, dass dies ein weiterer kurzlebiger Aufschwung in einer langwierigen, zermürbenden Nervenprobe zwischen den beiden Kontrahenten sein wird. Es ist möglich, dass sich dies über Monate hinzieht. Das Problem für Pakistan besteht darin, dass die Führung hier viel darauf verwendet hat, die Früchte ihrer diplomatischen Bemühungen zu ernten, und dass es lange dauert, bis diese Bemühungen Früchte tragen. Im Mittelpunkt steht die mangelnde Bereitschaft Irans, die Straße von Hormus freizugeben. Sie hatten schon sehr früh in diesem Konflikt entschieden, dass sie lieber eine Rückkehr zu den Feindseligkeiten sehen würden, als über eine Lockerung ihrer Kontrolle über die Meerenge zu verhandeln. Mit dem jüngsten Aufflammen haben sie diesen Punkt bewiesen. Unabhängig davon, welche Lösung diesen Krieg letztendlich beenden wird, wird Iran die Kontrolle über die Wasserstraße haben, mit vollen Rechten darüber, wer zu welchen Bedingungen zur Durchfahrt darf. Für einen Moment schien es, als hätte sich die Trump-Regierung mit dieser Realität abgefunden. Doch der Ausbruch beweist das Gegenteil. Da die Unzufriedenheit im eigenen Land zunimmt und sich Unzufriedenheit ausbreitet, steckt die Führung in einem Sumpf fest. Die hart erkämpfte Stabilität, die sie als Erfolg anpreisen, rettete den Staat aus der Krise seiner eigenen Existenzunfähigkeit. Aber jetzt ist die Instabilität zurückgekehrt und bringt immer mehr Menschen dazu, sich hinter Botschaften zu versammeln, die der Staat am liebsten mit Gewalt ausmerzen würde. Und die viel gepriesene Friedensdividende wurde in eine fernere Zukunft verschoben, während es im eigenen Land keine organischen Wachstumstreiber gibt. Hier liegt die Gefahr. Die Stabilität, die wir heute haben, wurde durch eine unterdrückte Nachfrage erkauft, und eine unterdrückte Nachfrage kann kein Dauerzustand sein. Früher oder später muss die Wirtschaft und damit auch die Menschen wieder aufatmen können. Und in dem Moment, in dem das geschieht, wird der alte Appetit wieder erwachen – nach Importen, nach Krediten, nach Dollars. Der Staat hat für diesen Moment keine Stoßdämpfer gebaut. Angesichts der Dürre der letzten Jahre sehen die Reserven gesund aus, aber gemessen an den Importkosten einer Wirtschaft, die sogar um vier Prozent wächst, ändert sich das Bild schnell. Und sollte sich der Aufschwung am Golf hinziehen und die Ölpreise so stark in die Höhe schnellen, wie es bereits bei den Fracht- und Versicherungsraten der Fall war, ändert sich die Rechnung noch schneller. Die Herrschenden stehen vor einer Entscheidung, die sie lieber nicht anerkennen möchten. Sie können die Wirtschaft auf unbestimmte Zeit im Koma halten und zusehen, wie die Ernte des Hasses an der Peripherie mit jeder Jahreszeit reicher wird. Oder sie können ihren Einfluss lockern und riskieren, die Stabilität, die sie sich mit dem Lebensunterhalt der Menschen erkauft haben, zu vergeuden. Nichts davon ist schmackhaft. Daher lässt sich die Situation heute am besten als Sumpf beschreiben. Was sie nicht können, ist weiter zu feiern. Der Boden unter ihren Füßen fühlt sich vielleicht fest an, ja. Aber der Boden darunter bewegt sich. Der Autor ist Wirtschaftsjournalist. [email protected] X: @khurramhusain Veröffentlicht in Dawn, 16. Juli 2026