スペースXは今週金曜日（12日）にニューヨーク証券取引所に上場する予定で、その価値は約1兆7500億米ドル（8兆9300億レアル）に上る。この市場価値があれば、イーロン・マスク氏の会社は世界で最も価値のある企業の中で8位を占めることになる。 ウォール街の投資家がスペースXに強い賭けをしているのは矛盾しているように見えるかもしれない。推定資金調達額750億米ドル（3,826億レアル）という史上最大規模のIPOを実行しようとしているにもかかわらず、同社の経営は依然として赤字だ。 🗒️ レポートに関する提案はありますか? g1に送ってください 2025 年には、187 億米ドル (953 億レアル) の収益では、49 億米ドル (249 億レアル) の純損失を回避するには不十分でした。 g1が相談を受けた専門家らは、投資家側の楽観的な見方は、スペースXに対する市場の見方の変化によって説明されると説明している。 同社はもはや単なるロケットメーカーとみなされず、xAIの人工知能運用とStarlinkのグローバル衛星インターネットネットワークサービス間の統合の可能性と関連付けられるようになりました。 ACE VenturesのCEO、ペドロ・ウェンガートナー氏は、「マスク氏は電気通信の『スーパーカンパニー』を作り上げた。最終的にはスターリンクだけで世界的なビジネスになり、今日では収益面で宇宙事業自体よりも大きな規模になった」と語る。 EBCフィナンシャル・グループの市場アナリスト、ライラン・チェイス氏によると、同社に賭けている投資家は、スターリンクの接続性拡大の可能性、スターシップ・ロケットの将来の収益化、xAIとの組み合わせによって生み出される人工知能インフラストラクチャーの理論に前払いしているという。 最も懐疑的なのは、イーロン・マスク氏の計画が野心的すぎて期待に応えられないのではないかという懸念だ。スペースX社は、その公開デビューを準備する文書の中で、月に恒久的な基地を建設し、長期的には火星に最大100万人が居住できる植民地を設立するつもりであると述べている。 願望はこれにとどまりません。同社はまた、太陽エネルギーを利用した軌道上データ処理センターを開発し、地球外で稼働する工場、エネルギー システム、インフラストラクチャに基づいた「宇宙経済」を促進することも計画しています。 朝起きて、未来は素晴らしいものになるだろうと思いたいものです。それが宇宙文明であることのすべてです。それは未来を信じ、過去よりも良くなると考えることです。そして、外に出てスターたちの中にいること以上にエキサイティングなことは想像できません。 SpaceXのIPOにより、同社は世界トップ10に入る可能性がある アート/g1 ジャンプが大きければ大きいほど、落下も大きくなります スペースXは株式市場で印象的なデビューを果たすことが期待されているが、時間の経過とともに同社株は深刻な打撃を受ける可能性がある。多くの投資家が同社の将来に向けた野心的な計画に賭けているため、失望すれば市場価値が下落する可能性がある。 EBCフィナンシャル・グループのチェースの評価では、投資家は同社の現在の業績だけを見ているわけではない。 1株あたり135米ドル（688.64レアル）を支払うことに同意する人は、宇宙ビジネスだけでなく、複数の成長分野を同時にターゲットにしている。 🚀 SpaceX は、電気通信、人工知能、技術インフラストラクチャの各事業を同じ会社に統合し始めました。 📡 スターリンクは同社の主な収益源となり、他のプロジェクトは今後数年間の成長戦略の一部となりました。 🤖 xAI は同社の人工知能部門として機能し、Grok チャットボットとソーシャル ネットワーク X および Starlink のインフラストラクチャからのデータを統合します。 それでも、アナリストは、急速に成長する企業と比較しても、同社の予測市場価値は高いと評価しています。同氏の計算によれば、この評価額は同社が昨年得た全収益の約109倍に相当するという。 「これは大規模な IPO としては非常に高いスタート地点です」と彼は言います。 しかし、多くのアナリストはこれが自然な道だったと信じている。サンパウロ連邦大学（Unifesp）の教授で人工知能の専門家であるアルバロ・マシャド・ディアス氏は、同社はその野望のためには民間の投資ラウンドのみで入手するのが困難な大量のリソースを必要とする段階に達していると述べている。 🔎 IPO は企業の最初の株式公開です。このプロセスでは、会社は株式の一部を売却し、証券取引所での取引を開始します。目的は、事業の拡大、プロジェクトへの投資、または負債の削減のための資金を調達することです。 マチャド・ディアス氏によると、スターリンクが生み出す収益は、多額の投資を必要とし、利益を得るまでに何年もかかるプロジェクトと共存しているという。言い換えれば、スターリンクが同社の収益維持に貢献しているのであれば、他のプロジェクトはスペースXが数十億ドルの損失を記録し続ける理由を説明するのに役立つということだ。 「宇宙船、軌道データセンター、月面産業化への動きには、公開市場だけが提供できる種類の資本が必要です。」 SpaceXの現金には解決策があるのでしょうか? テキサス州ブラウンズビルのSpaceXスターベースでのマスク氏 ロイター/アドレス・ラティフ/ファイル写真 新興企業や民間企業向けの市場調査を専門とする企業、サクラの共同創設者、ジャンエリック・アスプルンド氏の評価も同じ方向性を示している。スペースXは打ち上げとスターリンクによって生み出されたリソースを、現在のサービスの拡大を超える戦略に資金を提供するために利用している。 🌐 同氏が言及したプロジェクトの中には、最大1,190億米ドル（6,070億レアル）の費用がかかる可能性があるテキサス州で計画されているチップ工場、Terafabが含まれている。この取り組みは、同社が半導体製造から衛星運用に至る技術チェーンのさまざまな段階を制御しようとする広範な戦略の一環である。 🛰️ もう一つの焦点は、いわゆる軌道コンピューティングです。これは、人工知能アプリケーションを目的とした将来の衛星ネットワークを通じて宇宙で直接データを処理することを可能にする概念です。 「同社は、長期ビジョンの資金調達に、発売とスターリンクから得たキャッシュフローを利用しています」とアスプルンド氏は要約します。 したがって、同社の数兆ドルの評価額は主に、今後数年間に何を実現できるかによって決まります。 ピッチブックのシニアリサーチアナリストであるフランコ・グランダ氏は、同社が「接続性、宇宙輸送、人工知能を統合するプラットフォーム」としての地位を示す必要があるとの見方を強めている。 同氏によると、投資家の賭けは将来に対する 3 つの主要な期待に基づいています。 📡 Starlink を衛星インターネット以外にも拡大 主な賭けの1つは、アンテナやその他の特別な機器を必要とせずに、通常の携帯電話を同社の衛星に直接接続できる「ダイレクト・トゥ・セル」として知られる技術だ。 アナリストは、この市場は 2040 年までに 11 億人のユーザーに達し、年間 420 億米ドル (2,142 億レアル) 以上を生み出す可能性があると推定しています。 このシナリオでは、Starlink はもはや単なる衛星インターネット ネットワークではなく、携帯電話、自動車、その他のデバイスへの接続を提供するなど、デジタル エコシステムにおいてより広範な役割を果たし始めるだろうとアナリストは評価しています。 スターシップが離陸する様子を示すGIF 複製 🚀 宇宙へのアクセスを「安く」する 2番目の賭けは、同社の新世代ロケットであるStarshipに関連しています。コンサルタント会社は、宇宙船を完全に再利用することで打ち上げコストが最大80％削減され、現在のコストの数分の一でより多くの貨物を宇宙に輸送できるようになると期待している。 これにより、スターリンクの容量が拡大し、現在宇宙に到達するための高額なコストに直面している企業が可能になる可能性がある。 したがって、グランダ氏によれば、スペースXに帰せられる価値の重要な部分は、スターシップが今後数年間の宇宙経済の促進に役立つという期待に関連しているという。 🤖 人工知能のためのインフラストラクチャを構築する 3 番目の賭けには、xAI とこのグループが結集した人工知能プロジェクトが関係します。 同社自身がIPO目論見書で発表した情報によると、人工知能部門は2025年に32億米ドル（163億レアル）の収益を上げたが、63億米ドル（321億レアル）の営業損失を記録した。 この数字は、この事業の力強い投資ペースを反映しています。インフラストラクチャへの支出と処理能力の拡大だけでも、この期間に 127 億米ドル (648 億レアル) 以上を消費しました。 ➡️ プロジェクトの中には、大規模なデータ処理センターや、このインフラストラクチャーの一部を宇宙に持ち込むことを計画する取り組みなどがあります。 グランダにとって、スペースXの数兆ドルの評価額は、現在の業績よりもむしろ、今後数年間にこれらのプロジェクトで期待される利益に関連している。 「現在の数字だけを見ると価格は割高に見えるかもしれないが、投資家は今日、2030年の経済のためにお金を払っているのだ」と同氏は要約する。 SpaceX の背後にある 1 兆ドルの歯車 アート/g1