SpaceX wird voraussichtlich an diesem Freitag (12) sein Debüt an der New Yorker Börse im Wert von rund 1,75 Billionen US-Dollar (8,93 Billionen R$) geben. Mit diesem Marktwert würde das Unternehmen von Elon Musk den achten Platz der wertvollsten Unternehmen der Welt belegen. Die starke Wette der Wall-Street-Investoren auf SpaceX mag widersprüchlich erscheinen. Obwohl das Unternehmen mit einer geschätzten Mittelbeschaffung von 75 Milliarden US-Dollar (382,6 Milliarden R$) kurz vor dem größten Börsengang der Geschichte steht, schreibt es immer noch rote Zahlen. 🗒️ Haben Sie Vorschläge zur Berichterstattung? Senden Sie es an g1 Im Jahr 2025 reichten Einnahmen von 18,7 Milliarden US-Dollar (95,3 Milliarden R$) nicht aus, um einen Nettoverlust von 4,9 Milliarden US-Dollar (24,9 Milliarden R$) zu vermeiden. Von g1 befragte Experten erklären, dass der Optimismus der Anleger auf die veränderte Sichtweise des Marktes auf SpaceX zurückzuführen sei. Das Unternehmen gilt nicht mehr nur als Raketenhersteller und wird nun mit dem Potenzial für eine Integration zwischen den künstlichen Intelligenzoperationen von xAI und den globalen Satelliten-Internetnetzwerkdiensten von Starlink in Verbindung gebracht. „Musk hat ein ‚Superunternehmen‘ für die Telekommunikation geschaffen. Allein Starlink hat sich zu einem globalen Unternehmen entwickelt, das heute umsatzmäßig größer ist als das Raumfahrtunternehmen selbst“, sagt Pedro Waengertner, CEO von ACE Ventures. Laut Rylan Chase, Marktanalyst der EBC Financial Group, zahlen Investoren, die auf das Unternehmen setzen, im Voraus für das Konnektivitätserweiterungspotenzial von Starlink, die zukünftige Monetarisierung der Starship-Rakete und die durch die Kombination mit xAI entstandene Infrastrukturthese für künstliche Intelligenz. Die Skeptiker befürchten, dass Elon Musks Pläne zu ehrgeizig sind, um die Erwartungen zu erfüllen. In dem Dokument zur Vorbereitung seiner Veröffentlichung erklärt SpaceX, dass es beabsichtige, eine dauerhafte Basis auf dem Mond zu errichten und langfristig eine Kolonie auf dem Mars zu gründen, die bis zu 1 Million Menschen beherbergen kann. Damit sind die Ambitionen aber noch nicht beendet: Das Unternehmen plant auch die Entwicklung von mit Solarenergie betriebenen Orbital-Datenverarbeitungszentren und die Förderung einer „Weltraumwirtschaft“, die auf Fabriken, Energiesystemen und Infrastruktur außerhalb der Erde basiert. Man möchte morgens aufwachen und denken, dass die Zukunft großartig sein wird – und genau darum geht es in einer Weltraumzivilisation. Es geht darum, an die Zukunft zu glauben und zu denken, dass sie besser sein wird als die Vergangenheit. Und ich kann mir nichts Aufregenderes vorstellen, als da rauszugehen und unter den Sternen zu sein. Der Börsengang von SpaceX könnte das Unternehmen in die globalen Top 10 bringen Art/g1 Je größer der Sprung, desto größer der Sturz Auch wenn erwartet wird, dass SpaceX ein beeindruckendes Debüt an der Börse hinlegen wird, könnten seine Aktien im Laufe der Zeit schwere Rückschläge erleiden. Da viele Anleger auf ehrgeizige Pläne für die Zukunft des Unternehmens setzen, könnte jede Enttäuschung seinen Marktwert schmälern. Nach Einschätzung von Chase von der EBC Financial Group blicken Anleger nicht nur auf die aktuellen Ergebnisse des Unternehmens. Wer sich bereit erklärt, 135 US-Dollar (688,64 R$) pro Aktie zu zahlen, zielt auf mehrere Wachstumsfelder gleichzeitig und nicht nur auf das Raumfahrtgeschäft. 🚀 SpaceX hat damit begonnen, Unternehmen aus den Bereichen Telekommunikation, künstliche Intelligenz und technologische Infrastruktur in einem Unternehmen zusammenzuführen. 📡 Starlink wurde zur Haupteinnahmequelle des Unternehmens, während andere Projekte Teil seiner Wachstumsstrategie für die kommenden Jahre wurden. 🤖 xAI fungiert als künstliche Intelligenz des Unternehmens und integriert den Grok-Chatbot mit Daten aus dem sozialen Netzwerk X und der Infrastruktur von Starlink. Dennoch geht der Analyst davon aus, dass der prognostizierte Marktwert des Unternehmens selbst im Vergleich zu schnell wachsenden Unternehmen hoch ist. Nach seinen Berechnungen entspricht die Bewertung etwa dem 109-fachen des Gesamtumsatzes des Unternehmens im vergangenen Jahr. „Es ist eine außergewöhnlich hohe Ausgangslage für jeden großen Börsengang“, sagt er. Viele Analysten glauben jedoch, dass dies der natürliche Weg war. Álvaro Machado Dias, Professor an der Bundesuniversität von São Paulo (Unifesp) und Spezialist für künstliche Intelligenz, erklärt, dass das Unternehmen einen Punkt erreicht hat, an dem seine Ambitionen eine Menge an Ressourcen erfordern, die nur durch private Investitionsrunden schwer zu beschaffen sind. 🔎 Ein Börsengang ist der erste öffentliche Börsengang eines Unternehmens. Dabei verkauft das Unternehmen einen Teil seiner Aktien und beginnt mit dem Handel an der Börse. Ziel ist es, Mittel zu beschaffen, um den Betrieb auszubauen, in Projekte zu investieren oder Schulden abzubauen. Laut Machado Dias koexistieren die durch Starlink generierten Einnahmen mit Projekten, die hohe Investitionen erfordern und bei denen es Jahre dauern kann, bis sie eine Rendite erwirtschaften. Mit anderen Worten: Wenn Starlink dazu beiträgt, den Umsatz des Unternehmens aufrechtzuerhalten, erklären die anderen Projekte, warum SpaceX weiterhin Verluste in Milliardenhöhe verzeichnet. „Raumschiffe, orbitale Datenzentren und die Entwicklung hin zur Mondindustrialisierung erfordern die Art von Kapital, die nur der öffentliche Markt bereitstellen kann.“ Hat SpaceX-Bargeld eine Lösung? Musk auf der SpaceX-Sternenbasis in Brownsville, Texas REUTERS/Adrees Latif/Aktenfoto Die Einschätzung von Jan-Erik Asplund, Mitbegründer von Sacra, einem auf Marktforschung für Startups und Privatunternehmen spezialisierten Unternehmen, weist in die gleiche Richtung: SpaceX nutzt die durch Starts und Starlink generierten Ressourcen zur Finanzierung einer Strategie, die über den Ausbau seiner aktuellen Dienste hinausgeht. 🌐 Zu den Projekten, die er erwähnte, gehört Terafab, eine in Texas geplante Chipfabrik, die bis zu 119 Milliarden US-Dollar (607 Milliarden R$) kosten könnte. Die Initiative ist Teil einer umfassenderen Strategie, mit der das Unternehmen verschiedene Phasen seiner Technologiekette kontrollieren möchte, von der Halbleiterfertigung bis zum Satellitenbetrieb. 🛰️ Ein weiterer Schwerpunkt ist das sogenannte Orbital Computing, ein Konzept, das die Verarbeitung von Daten direkt im Weltraum durch ein zukünftiges Netzwerk von Satelliten für Anwendungen der künstlichen Intelligenz vorsieht. „Das Unternehmen nutzt den Cashflow aus Starts und Starlink, um seine langfristige Vision zu finanzieren“, fasst Asplund zusammen. Daher hängt die Billionen-Dollar-Bewertung des Unternehmens hauptsächlich davon ab, was es in den kommenden Jahren liefern kann. Franco Granda, Senior Research Analyst bei PitchBook, bekräftigt die Ansicht, dass sich das Unternehmen als „Plattform präsentieren muss, die Konnektivität, Weltraumtransport und künstliche Intelligenz vereint“. Ihm zufolge basieren die Wetten der Anleger auf drei großen Erwartungen für die Zukunft: 📡 Erweitern Sie Starlink über das Satelliteninternet hinaus Einer der Hauptvorteile ist die sogenannte „Direct-to-Cell“-Technologie, die es ermöglicht, normale Mobiltelefone direkt an die Satelliten des Unternehmens anzuschließen, ohne dass Antennen oder andere spezielle Geräte erforderlich sind. Der Analyst schätzt, dass dieser Markt bis 2040 1,1 Milliarden Nutzer erreichen und mehr als 42 Milliarden US-Dollar (214,2 Milliarden R$) pro Jahr erwirtschaften könnte. In diesem Szenario, so schätzt der Analyst, wäre Starlink nicht mehr nur ein Satelliten-Internetnetzwerk, sondern würde eine breitere Rolle im digitalen Ökosystem spielen und Verbindungen zu Mobiltelefonen, Fahrzeugen und anderen Geräten anbieten. Das GIF zeigt das startende Raumschiff Reproduktion 🚀 Den Zugang zum Weltraum „billiger“ machen Die zweite Wette bezieht sich auf Starship, die Rakete der neuen Generation des Unternehmens. Das Beratungsunternehmen geht davon aus, dass die vollständige Wiederverwendung des Raumfahrzeugs die Startkosten um bis zu 80 % senken wird, sodass mehr Fracht zu einem Bruchteil der derzeitigen Kosten in den Weltraum transportiert werden kann. Dies könnte die Kapazität von Starlink erweitern und Unternehmen ermöglichen, die derzeit mit hohen Kosten für die Erreichung des Weltraums konfrontiert sind. Daher ist laut Granda ein wichtiger Teil des SpaceX zugeschriebenen Wertes mit der Erwartung verbunden, dass Starship in den kommenden Jahren dazu beitragen wird, die Weltraumwirtschaft anzukurbeln. 🤖 Infrastruktur für künstliche Intelligenz aufbauen Die dritte Wette betrifft xAI und die von der Gruppe zusammengestellten Projekte zur künstlichen Intelligenz. Nach Angaben des Unternehmens selbst in seinem IPO-Prospekt erwirtschaftete die Abteilung für künstliche Intelligenz im Jahr 2025 einen Umsatz von 3,2 Milliarden US-Dollar (16,3 Milliarden R$), verzeichnete jedoch einen Betriebsverlust von 6,3 Milliarden US-Dollar (32,1 Milliarden R$). Die Zahlen spiegeln das hohe Investitionstempo des Unternehmens wider. Allein die Ausgaben für die Infrastruktur und den Ausbau der Verarbeitungskapazität verschlangen in diesem Zeitraum mehr als 12,7 Milliarden US-Dollar (64,8 Milliarden R$). ➡️ Zu den Projekten gehören große Rechenzentren und Initiativen, die planen, einen Teil dieser Infrastruktur in den Weltraum zu bringen. Für Granda hängt die Billionen-Dollar-Bewertung von SpaceX weniger von den aktuellen Ergebnissen als vielmehr von der erwarteten Rendite dieser Projekte in den kommenden Jahren ab. „Der Preis mag angesichts der aktuellen Zahlen teuer erscheinen, aber die Anleger zahlen heute für die Wirtschaft im Jahr 2030“, fasst er zusammen. Die Billionen-Dollar-Ausrüstung hinter SpaceX Art/g1