SpaceX diperkirakan akan debut pada Jumat ini (12) di Bursa Efek New York dengan nilai sekitar US$1,75 triliun (R$8,93 triliun). Dengan nilai pasar tersebut, perusahaan milik Elon Musk akan menduduki peringkat kedelapan perusahaan paling berharga di dunia. Taruhan kuat investor Wall Street terhadap SpaceX mungkin tampak kontradiktif. Meskipun akan melakukan IPO terbesar dalam sejarah, dengan perkiraan penggalangan dana sebesar US$75 miliar (R$382,6 miliar), perusahaan ini masih beroperasi di zona merah. 🗒️ Apakah Anda punya saran pelaporan? Kirim ke g1 Pada tahun 2025, pendapatan sebesar US$18,7 miliar (R$95,3 miliar) tidak cukup untuk menghindari kerugian bersih sebesar US$4,9 miliar (R$24,9 miliar). Para ahli yang dikonsultasikan oleh g1 menjelaskan bahwa optimisme investor disebabkan oleh perubahan cara pandang pasar terhadap SpaceX. Perusahaan ini tidak lagi dipandang hanya sebagai produsen roket dan kini dikaitkan dengan potensi integrasi antara operasi kecerdasan buatan xAI dan layanan jaringan internet satelit global Starlink. "Musk menciptakan 'perusahaan super' telekomunikasi. Starlink sendiri akhirnya menjadi bisnis global yang saat ini lebih besar daripada operasi luar angkasa itu sendiri dalam hal pendapatan", kata Pedro Waengertner, CEO ACE Ventures. Menurut Rylan Chase, analis pasar di EBC Financial Group, investor yang bertaruh pada perusahaan tersebut membayar di muka untuk potensi perluasan konektivitas Starlink, monetisasi roket Starship di masa depan, dan tesis infrastruktur kecerdasan buatan yang diciptakan oleh kombinasi dengan xAI. Ketakutan paling skeptis adalah rencana Elon Musk terlalu ambisius untuk memenuhi ekspektasi. Dalam dokumen persiapan debut publiknya, SpaceX menyatakan bahwa mereka bermaksud membangun pangkalan permanen di Bulan dan, dalam jangka panjang, membangun koloni di Mars yang mampu menampung hingga 1 juta orang. Aspirasinya tidak berhenti di situ: perusahaan juga berencana untuk mengembangkan pusat pemrosesan data orbital yang ditenagai oleh energi surya dan meningkatkan “ekonomi luar angkasa” berdasarkan pabrik, sistem energi, dan infrastruktur yang beroperasi di luar Bumi. Anda ingin bangun di pagi hari dan berpikir bahwa masa depan akan cerah — dan itulah arti peradaban luar angkasa. Ini tentang percaya pada masa depan dan berpikir bahwa masa depan akan lebih baik dari masa lalu. Dan saya tidak bisa membayangkan hal yang lebih menarik daripada pergi ke sana dan berada di antara bintang-bintang. IPO SpaceX dapat menempatkan perusahaan tersebut dalam 10 besar global Seni/g1 Semakin besar lompatannya, semakin besar pula jatuhnya Meskipun SpaceX diperkirakan akan melakukan debut yang mengesankan di pasar saham, sahamnya bisa mengalami pukulan telak seiring berjalannya waktu. Karena banyak investor yang bertaruh pada rencana ambisius untuk masa depan perusahaan, kekecewaan apa pun dapat menurunkan nilai pasarnya. Dalam penilaian Chase dari EBC Financial Group, investor tidak hanya melihat kinerja perusahaan saat ini. Siapa pun yang setuju untuk membayar US$135 (R$688,64) per saham menargetkan beberapa bidang pertumbuhan pada saat yang sama, dan bukan hanya bisnis luar angkasa. 🚀 SpaceX mulai menyatukan bisnis telekomunikasi, kecerdasan buatan, dan infrastruktur teknologi di perusahaan yang sama. 📡 Starlink menjadi sumber pendapatan utama perusahaan, sementara proyek lainnya menjadi bagian dari strategi pertumbuhannya di tahun-tahun mendatang. 🤖 xAI bekerja sebagai cabang kecerdasan buatan perusahaan, mengintegrasikan chatbot Grok dengan data dari jaringan sosial X dan infrastruktur Starlink. Meski begitu, analis menilai proyeksi nilai pasar perusahaan tersebut tinggi, bahkan dibandingkan perusahaan yang tumbuh cepat. Menurut perhitungannya, valuasi tersebut setara dengan sekitar 109 kali lipat dari seluruh pendapatan yang diperoleh perseroan pada tahun lalu. “Ini adalah titik awal yang sangat tinggi untuk IPO besar apa pun,” katanya. Namun banyak analis percaya bahwa ini adalah jalur alami. Álvaro Machado Dias, profesor di Universitas Federal São Paulo (Unifesp) dan spesialis kecerdasan buatan, menyatakan bahwa perusahaan telah mencapai titik di mana ambisinya memerlukan sejumlah sumber daya yang sulit diperoleh hanya melalui putaran investasi swasta. 🔎 IPO adalah penawaran umum pertama suatu perusahaan. Dalam proses ini, perusahaan menjual sebagian sahamnya dan mulai diperdagangkan di bursa. Tujuannya adalah untuk mengumpulkan dana guna memperluas operasi, berinvestasi dalam proyek, atau mengurangi utang. Menurut Machado Dias, pendapatan yang dihasilkan oleh Starlink berdampingan dengan proyek-proyek yang membutuhkan investasi tinggi dan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk menghasilkan keuntungan. Dengan kata lain, jika Starlink membantu mempertahankan pendapatan perusahaan, proyek lainnya membantu menjelaskan mengapa SpaceX terus mencatat kerugian miliaran dolar. “Kapal luar angkasa, pusat data orbital, dan pergerakan menuju industrialisasi di bulan memerlukan modal yang hanya dapat disediakan oleh pasar publik.” Apakah uang tunai SpaceX punya solusinya? Musk di Pangkalan Bintang SpaceX di Brownsville, Texas REUTERS/Adrees Latif/File foto Penilaian yang dilakukan oleh Jan-Erik Asplund, salah satu pendiri Sacra, sebuah perusahaan yang berspesialisasi dalam riset pasar untuk startup dan perusahaan swasta, menunjukkan arah yang sama: SpaceX menggunakan sumber daya yang dihasilkan oleh peluncuran dan Starlink untuk membiayai strategi yang melampaui perluasan layanannya saat ini. 🌐 Di antara proyek yang dia sebutkan adalah Terafab, sebuah pabrik chip yang direncanakan di Texas yang dapat menelan biaya hingga US$119 miliar (R$607 miliar). Inisiatif ini merupakan bagian dari strategi yang lebih luas di mana perusahaan berupaya mengendalikan berbagai tahapan rantai teknologinya, mulai dari manufaktur semikonduktor hingga operasi satelit. 🛰️ Fokus lainnya adalah apa yang disebut komputasi orbital, sebuah konsep yang menyediakan pemrosesan data secara langsung di luar angkasa melalui jaringan satelit masa depan yang ditujukan untuk aplikasi kecerdasan buatan. “Perusahaan menggunakan arus kas dari peluncuran dan Starlink untuk membiayai visi jangka panjangnya,” Asplund merangkum. Oleh karena itu, valuasi perusahaan yang bernilai triliunan dolar ini terutama bergantung pada apa yang dapat dihasilkannya di tahun-tahun mendatang. Franco Granda, analis riset senior di PitchBook, memperkuat pandangan bahwa perusahaan perlu menampilkan dirinya sebagai “platform yang menyatukan konektivitas, transportasi ruang angkasa, dan kecerdasan buatan”. Menurutnya, taruhan investor didasarkan pada tiga ekspektasi utama di masa depan: 📡 Perluas Starlink di luar internet satelit Salah satu taruhan utamanya adalah teknologi yang dikenal sebagai "direct-to-cell", yang memungkinkan telepon seluler biasa dihubungkan langsung ke satelit perusahaan, tanpa memerlukan antena atau peralatan khusus lainnya. Analis memperkirakan bahwa pasar ini dapat menjangkau 1,1 miliar pengguna pada tahun 2040 dan menghasilkan lebih dari US$42 miliar (R$214,2 miliar) per tahun. Dalam skenario ini, analis menilai, Starlink tidak lagi hanya menjadi jaringan internet satelit dan akan mulai memainkan peran yang lebih luas dalam ekosistem digital, menawarkan koneksi ke telepon seluler, kendaraan, dan perangkat lainnya. Gif menunjukkan Starship lepas landas Reproduksi 🚀 Jadikan akses ke luar angkasa “lebih murah” Taruhan kedua terkait dengan Starship, roket generasi baru perusahaan. Harapan dari konsultan tersebut adalah bahwa penggunaan kembali pesawat ruang angkasa secara total akan mengurangi biaya peluncuran hingga 80%, memungkinkan lebih banyak kargo untuk diangkut ke luar angkasa dengan biaya yang lebih murah saat ini. Hal ini dapat memperluas kapasitas Starlink dan memungkinkan bisnis yang saat ini menghadapi tingginya biaya untuk mencapai ruang angkasa. Oleh karena itu, menurut Granda, bagian penting dari nilai SpaceX terkait dengan harapan bahwa Starship akan membantu meningkatkan ekonomi luar angkasa di tahun-tahun mendatang. 🤖 Membangun infrastruktur untuk kecerdasan buatan Taruhan ketiga melibatkan xAI dan proyek kecerdasan buatan yang disatukan oleh kelompok tersebut. Menurut informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan itu sendiri dalam prospektus IPO, divisi kecerdasan buatan menghasilkan pendapatan sebesar US$3,2 miliar (R$16,3 miliar) pada tahun 2025, tetapi mencatat kerugian operasional sebesar US$6,3 miliar (R$32,1 miliar). Angka-angka tersebut mencerminkan laju investasi yang kuat dari operasi tersebut. Pengeluaran untuk infrastruktur dan peningkatan kapasitas pemrosesan saja menghabiskan lebih dari US$12,7 miliar (R$64,8 miliar) pada periode tersebut. ➡️ Di antara proyek-proyek tersebut terdapat pusat pemrosesan data besar dan inisiatif yang berencana membawa sebagian infrastruktur ini ke luar angkasa. Bagi Granda, valuasi SpaceX yang bernilai triliunan dolar tidak terlalu terkait dengan hasil saat ini dan lebih terkait dengan ekspektasi keuntungan dari proyek-proyek ini di tahun-tahun mendatang. “Harganya mungkin tampak mahal hanya dengan melihat angka-angka saat ini, namun investor membayarnya hari ini untuk perekonomian tahun 2030,” rangkumnya. Peralatan bernilai triliunan dolar di belakang SpaceX Seni/g1