赤字の深掘り

パキスタンの対外貿易収支は通常の景気変動を超えて拡大し続けており、代わりに数十年にわたって蓄積されたより深刻な構造的制約を示している。定期的な政策介入や短期的な安定化努力にも関わらず、基本的なパターンは変わっていない。輸入の伸びが一貫して輸出収益を上回っており、経済は持続的なギャップを埋めるために外部からの流入に依存している。 当会計年度の最初の 11 か月間の貿易赤字は、前年同期の 295 億 8000 万ドルから前年同期比 17.48% 増加し、347 億 6000 万ドルとなりました。輸出収益は5.61％減の279億1000万ドルとなった一方、輸入収益は5.94％増の626億6000万ドルとなった。 これに先立って、昨年会計年度全体の貿易赤字は、前年の241億ドルから9%拡大し、263億ドルとなった。輸出は4.7％増加して321億ドルとなったが、輸入はさらに速く6.6％増加して584億ドルとなり、輸入の伸びが輸出収益を上回るという一貫したパターンを示している。 パキスタンが貿易黒字を達成するのに苦労している唯一の最大の理由は依然としてエネルギーである。この国は、原油、石油製品、LNG、石炭、工業用燃料を大量に輸入しています。 2026 年度の最初の 11 か月間で、石油輸入量は 1,400 万トンを超え、前年比 7% 増加しました。 対外貿易不均衡は経済の構造そのものに根ざしており、借入と送金に過度に依存しており、構造的問題に対処できていない。 さらに重要なことは、輸入代金が 13.7% 増加して過去最高の 149 億ドルとなったことです。同じ期間に輸出が5.6％減少したにもかかわらず、外貨収入のかなりの部分は引き続きエネルギー購入に吸収され、貿易赤字はさらに拡大した。産業活動の高まりにより輸入エネルギーの需要が増加するため、経済成長自体が不均衡を拡大することがよくあります。 また、我が国の製造部門は、機械、化学薬品、原材料、中間品の輸入に大きく依存しています。繊維産業は、国の輸出の根幹であるにもかかわらず、機械、染料、化学物質、特殊繊維の輸入に依存しています。 25年度には、繊維機械の輸入は61.5％増の2億4,120万ドルとなり、発電設備の輸入は47.8％増の6億1,620万ドルとなった。 製薬、エンジニアリング、自動車、テクノロジー業界も同様に輸入部品に依存しています。その結果、輸出を行うにはまず大量の輸入が必要となることが多く、純外為利益が制限されます。 2 番目の構造的課題は、パキスタンの輸出基盤が狭いことです。繊維および繊維関連製品が引き続き輸出の大半を占めています。 25 年度の繊維輸出は 178 億 9000 万ドルに達し、前年比 7.39% 増加しました。そして、2026 年度最初の 10 か月間の繊維輸出総額は 150 億 3000 万ドルで、前年同期の 148 億 3000 万ドルからわずか 1.3% 増加しました。この期間のパキスタンの商品輸出総額252億1000万ドルのうち、繊維品は約59.6％を占めた。 この部門は依然として主要な外貨獲得源である一方で、単一産業への過度の依存により、パキスタンは世界的な需要、競争、商品価格の変動に対して脆弱になっています。韓国や中国などの国々は、エレクトロニクス、機械、先端製造、技術集約型の輸出に多角化することで対外的脆弱性を軽減した。パキスタンはまだ同様の移行を行っていない。 パキスタンの輸出品の技術内容も比較的低いままです。世界的に見て、最も高い輸出収益を上げているのは、半導体、産業機器、航空宇宙部品、医療機器、ソフトウェア集約型製品などの分野です。これらの産業におけるパキスタンの存在感は依然として限定的である。 IT および IT を活用したサービス部門は、目覚ましい成長を示しています。 25 年度の輸出額は 18% 増の 38 億ドルに達し、過去最高を記録しました。 2026 年度の最初の 10 か月間で、IT 輸出は約 33 億ドルに増加し、前年同期の 29 億 5000 万ドルから 12% 増加しました。 しかし、この部門は依然として商品とサービスの輸出総額の約 11 ～ 12% しか占めていません。二桁成長を続けているにもかかわらず、パキスタンは、高付加価値技術分野において、より多様化した輸出経済に大きく後れをとっている。 人口動態によってさらにプレッシャーが加わります。パキスタンの年間人口増加率は 2.55% であり、燃料、機械、車両、医薬品、電子機器、消費財の需要が増加し続けています。輸出能力が同様のペースで拡大しない限り、輸入需要は当然輸出収益を上回るペースで増加し、貿易収支に持続的な圧力がかかります。 消費者と企業の好みにより、輸入への依存がさらに強化されます。輸入製品は、特にエレクトロニクス、自動車、産業機器、高級品において、優れた品質で高い評価を得ています。 2026 年度の最初の 9 か月間で、完成自動車の輸入は 31% 増加して 2 億 6,300 万ドルになりました。 パキスタンの輸出業者はまた、高いエネルギーコスト、インフラの欠陥、物流の非効率、規制の複雑さ、限られた研究開発費、熟練労働者の不足など、長年の障害に直面している。 2025年の世界人材競争力指数によると、パキスタンは124位と2023年の109位から順位を下げ、インド、バングラデシュ、スリランカよりも下位となった。さらに、事業コストは多くの地域の競合他社よりも約 34% 高いと推定されており、輸出競争力が低下しています。 同時に世界的な競争も激化しています。ベトナム、バングラデシュ、インド、インドネシア、メキシコなどの国々は、より強力なインフラ、より大規模な産業エコシステム、より統合されたサプライチェーンを通じて、輸出志向の製造業への投資を引き付け続けています。 ハイブリッド政府が 2027 年度予算を準備する際の課題は、単に短期的に貿易赤字を縮小するだけでなく、貿易赤字を毎年生み出す構造的弱点に対処することである。持続的な改善には、輸入エネルギーへの依存を減らし、国内の産業能力を拡大し、輸出を多様化し、生産性を向上させ、世界市場におけるパキスタンの競争力を強化することが必要である。 2026 年 6 月 8 日、The Business and Finance Weekly ドーンに掲載