La balanza comercial externa de Pakistán continúa ampliándose más allá de las oscilaciones cíclicas normales, lo que apunta más bien a limitaciones estructurales más profundas que se han acumulado durante décadas. A pesar de las intervenciones políticas periódicas y los esfuerzos de estabilización a corto plazo, el patrón subyacente permanece sin cambios: el crecimiento de las importaciones supera consistentemente los ingresos de las exportaciones, lo que deja a la economía dependiente de los flujos externos para cerrar una brecha persistente. Durante los primeros 11 meses del actual año fiscal, el déficit comercial se amplió un 17,48 por ciento interanual a 34.760 millones de dólares desde 29.580 millones de dólares en el período correspondiente del año fiscal anterior. Los ingresos por exportaciones disminuyeron un 5,61 por ciento, hasta 27.910 millones de dólares, mientras que las importaciones aumentaron un 5,94 por ciento, hasta 62.660 millones de dólares. Anteriormente, en todo el último año fiscal, el déficit comercial se amplió un 9 por ciento a 26.300 millones de dólares desde los 24.100 millones de dólares de hace un año. Aunque las exportaciones aumentaron un 4,7 por ciento, hasta 32.100 millones de dólares, las importaciones aumentaron aún más rápido, un 6,6 por ciento, hasta 58.400 millones de dólares, lo que demuestra un patrón persistente en el que el crecimiento de las importaciones supera los ingresos de las exportaciones. La energía sigue siendo quizás la principal razón por la que Pakistán lucha por lograr un superávit comercial. El país importa grandes cantidades de petróleo crudo, productos derivados del petróleo, GNL, carbón y combustibles industriales. Durante los primeros 11 meses del año fiscal 26, las importaciones de petróleo superaron los 14 millones de toneladas métricas, un 7 por ciento más en volumen que el año anterior. Nuestro desequilibrio comercial externo tiene sus raíces en la estructura misma de la economía, que depende excesivamente del endeudamiento y las remesas y no aborda cuestiones estructurales. Más importante aún, la factura de las importaciones aumentó un 13,7 por ciento hasta un récord de 14.900 millones de dólares. Aunque las exportaciones cayeron un 5,6 por ciento durante el mismo período, una parte sustancial de los ingresos en divisas siguió siendo absorbida por las compras de energía, lo que profundizó el déficit comercial. El propio crecimiento económico a menudo amplía el desequilibrio porque la creciente actividad industrial aumenta la demanda de energía importada. Nuestro sector manufacturero también depende en gran medida de maquinaria, productos químicos, materias primas y bienes intermedios importados. La industria textil, a pesar de ser la columna vertebral de las exportaciones del país, depende de maquinaria, tintes, productos químicos y fibras especializadas importadas. En el año fiscal 25, las importaciones de maquinaria textil aumentaron un 61,5 por ciento a 241,2 millones de dólares, mientras que las importaciones de equipos de generación de energía aumentaron un 47,8 por ciento a 616,2 millones de dólares. Las industrias farmacéutica, de ingeniería, automotriz y tecnológica exhiben una dependencia similar de componentes importados. Como resultado, producir exportaciones frecuentemente requiere primero importaciones sustanciales, lo que limita las ganancias netas de divisas. Un segundo desafío estructural es la estrecha base exportadora de Pakistán. Los textiles y los productos relacionados con los textiles siguen dominando las exportaciones. En el año fiscal 25, las exportaciones textiles alcanzaron los 17.890 millones de dólares, un 7,39 por ciento más que el año anterior. Y, durante los primeros 10 meses del año fiscal 26, las exportaciones textiles totalizaron 15.030 millones de dólares, un modesto aumento del 1,3% respecto de los 14.830 millones de dólares del año anterior. Los textiles representaron aproximadamente el 59,6% de las exportaciones totales de mercancías de Pakistán, valoradas en 25.210 millones de dólares, durante este período. Si bien el sector sigue siendo una fuente importante de divisas, la excesiva dependencia de una sola industria deja a Pakistán vulnerable a las fluctuaciones de la demanda global, la competencia y los precios de las materias primas. Países como Corea del Sur y China redujeron sus vulnerabilidades externas diversificándose hacia productos electrónicos, maquinaria, manufactura avanzada y exportaciones intensivas en tecnología. Pakistán aún tiene que hacer una transición similar. El contenido tecnológico de las exportaciones de Pakistán también sigue siendo relativamente bajo. A nivel mundial, los mayores ingresos por exportaciones los generan sectores como los de semiconductores, equipos industriales, componentes aeroespaciales, dispositivos médicos y productos con uso intensivo de software. La presencia de Pakistán en estas industrias sigue siendo limitada. El sector de TI y de servicios basados ​​en TI ha mostrado un crecimiento alentador. Las exportaciones alcanzaron un récord de 3.800 millones de dólares en el año fiscal 25, un aumento del 18 por ciento. Durante los primeros 10 meses del año fiscal 26, las exportaciones de TI aumentaron a aproximadamente 3.300 millones de dólares, un aumento del 12 por ciento respecto de los 2.950 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, el sector todavía representa sólo entre el 11 y el 12 por ciento del total de las exportaciones de mercancías y servicios. Incluso con un crecimiento sostenido de dos dígitos, Pakistán sigue muy por detrás de economías exportadoras más diversificadas en sectores tecnológicos de alto valor. La demografía añade otra capa de presión. La tasa de crecimiento anual de la población de Pakistán del 2,55 por ciento sigue aumentando la demanda de combustible, maquinaria, vehículos, medicamentos, productos electrónicos y bienes de consumo. A menos que la capacidad exportadora se expanda a un ritmo similar, la demanda de importaciones crece naturalmente más rápido que los ingresos de exportación, lo que ejerce una presión persistente sobre la balanza comercial. Las preferencias de los consumidores y las empresas refuerzan aún más la dependencia de las importaciones. Los productos importados suelen gozar de reputación de calidad superior, especialmente en electrónica, automóviles, equipos industriales y artículos de lujo. Durante los primeros nueve meses del año fiscal 26, las importaciones de vehículos de motor completamente ensamblados aumentaron un 31 por ciento a 263 millones de dólares. Los exportadores paquistaníes también enfrentan obstáculos de larga data, incluidos altos costos de energía, deficiencias de infraestructura, ineficiencias logísticas, complejidad regulatoria, gasto limitado en investigación y desarrollo y escasez de mano de obra calificada. Según el Índice Global de Competitividad del Talento 2025, Pakistán ocupó el puesto 124, frente al 109 en 2023 y por debajo de India, Bangladesh y Sri Lanka. Además, se estima que el costo de hacer negocios es aproximadamente un 34 por ciento más alto que el de muchos competidores regionales, lo que reduce la competitividad de las exportaciones. Al mismo tiempo, la competencia global se está volviendo más intensa. Países como Vietnam, Bangladesh, India, Indonesia y México continúan atrayendo inversiones en manufactura orientada a la exportación a través de una infraestructura más sólida, ecosistemas industriales más grandes y cadenas de suministro más integradas. Mientras el gobierno híbrido prepara el presupuesto para el año fiscal 27, el desafío no es simplemente reducir el déficit comercial en el corto plazo sino abordar las debilidades estructurales que lo producen año tras año. Una mejora duradera requiere reducir la dependencia de la energía importada, ampliar la capacidad industrial nacional, diversificar las exportaciones, mejorar la productividad y fortalecer la competitividad de Pakistán en los mercados globales. Publicado en Dawn, The Business and Finance Weekly, 8 de junio de 2026