La balance commerciale extérieure du Pakistan continue de se creuser au-delà des fluctuations cycliques normales, ce qui témoigne plutôt de contraintes structurelles plus profondes accumulées au fil des décennies. Malgré des interventions politiques périodiques et des efforts de stabilisation à court terme, la tendance sous-jacente reste inchangée : la croissance des importations dépasse systématiquement les recettes d’exportation, laissant l’économie dépendante des apports extérieurs pour combler un écart persistant. Au cours des 11 premiers mois de l'exercice en cours, le déficit commercial s'est creusé de 17,48 pour cent sur un an pour atteindre 34,76 milliards de dollars, contre 29,58 milliards de dollars pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les recettes des exportations ont diminué de 5,61 % à 27,91 milliards de dollars, tandis que les importations ont augmenté de 5,94 % à 62,66 milliards de dollars. Plus tôt, au cours du dernier exercice financier, le déficit commercial s'est creusé de 9 %, passant à 26,3 milliards de dollars contre 24,1 milliards de dollars il y a un an. Bien que les exportations aient augmenté de 4,7 % pour atteindre 32,1 milliards de dollars, les importations ont augmenté encore plus rapidement de 6,6 % pour atteindre 58,4 milliards de dollars, démontrant une tendance persistante selon laquelle la croissance des importations dépasse les recettes d'exportation. L’énergie reste peut-être la principale raison pour laquelle le Pakistan peine à dégager un excédent commercial. Le pays importe de grandes quantités de pétrole brut, de produits pétroliers, de GNL, de charbon et de combustibles industriels. Au cours des 11 premiers mois de l’exercice 26, les importations de pétrole ont dépassé 14 millions de tonnes métriques, soit une hausse de 7 % en volume par rapport à l’année précédente. Notre déséquilibre commercial extérieur est enraciné dans la structure même de l’économie, qui dépend excessivement des emprunts et des envois de fonds et ne parvient pas à résoudre les problèmes structurels. Plus important encore, la facture des importations a bondi de 13,7 % pour atteindre un niveau record de 14,9 milliards de dollars. Même si les exportations ont chuté de 5,6 % au cours de la même période, une part substantielle des recettes en devises a continué d'être absorbée par les achats d'énergie, creusant ainsi le déficit commercial. La croissance économique elle-même creuse souvent le déséquilibre, car l’essor de l’activité industrielle accroît la demande d’énergie importée. Notre secteur manufacturier dépend également fortement des machines, produits chimiques, matières premières et biens intermédiaires importés. L’industrie textile, bien qu’elle soit l’épine dorsale des exportations du pays, dépend des importations de machines, de colorants, de produits chimiques et de fibres spécialisées. Au cours de l’exercice 25, les importations de machines textiles ont augmenté de 61,5 % pour atteindre 241,2 millions de dollars, tandis que les importations d’équipements de production d’électricité ont augmenté de 47,8 % pour atteindre 616,2 millions de dollars. Les industries pharmaceutique, mécanique, automobile et technologique présentent une dépendance similaire à l’égard des composants importés. En conséquence, produire des exportations nécessite souvent d’abord des importations substantielles, ce qui limite les gains nets en devises. Un deuxième défi structurel est l’étroitesse de la base d’exportation du Pakistan. Les textiles et produits connexes continuent de dominer les exportations. Au cours de l’exercice 25, les exportations de textiles ont atteint 17,89 milliards de dollars, en hausse de 7,39 % par rapport à l’année précédente. Et, au cours des 10 premiers mois de l’exercice 26, les exportations de textiles ont totalisé 15,03 milliards de dollars, soit une modeste augmentation de 1,3 % par rapport aux 14,83 milliards de dollars un an plus tôt. Les textiles représentaient environ 59,6 % des exportations totales de marchandises du Pakistan, d’une valeur de 25,21 milliards de dollars, au cours de cette période. Bien que le secteur reste une source majeure de devises, sa dépendance excessive à l’égard d’une seule industrie rend le Pakistan vulnérable aux fluctuations de la demande mondiale, à la concurrence et aux prix des matières premières. Des pays comme la Corée du Sud et la Chine ont réduit leurs vulnérabilités extérieures en se diversifiant dans les exportations d’électronique, de machines, de fabrication de pointe et d’exportations à forte intensité technologique. Le Pakistan n’a pas encore entrepris une transition similaire. Le contenu technologique des exportations pakistanaises reste également relativement faible. À l’échelle mondiale, les revenus d’exportation les plus élevés sont générés par des secteurs tels que les semi-conducteurs, les équipements industriels, les composants aérospatiaux, les dispositifs médicaux et les produits à forte intensité logicielle. La présence du Pakistan dans ces industries reste limitée. Le secteur de l’informatique et des services informatiques a connu une croissance encourageante. Les exportations ont atteint un niveau record de 3,8 milliards de dollars au cours de l’exercice 25, en hausse de 18 %. Au cours des 10 premiers mois de l’exercice 26, les exportations informatiques ont atteint environ 3,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 12 % par rapport aux 2,95 milliards de dollars un an plus tôt. Cependant, le secteur ne représente encore qu’environ 11 à 12 % des exportations totales de marchandises et de services. Même avec une croissance soutenue à deux chiffres, le Pakistan reste loin derrière les économies exportatrices plus diversifiées dans les secteurs technologiques à haute valeur ajoutée. La démographie ajoute une autre couche de pression. Le taux de croissance démographique annuel de 2,55 % du Pakistan continue d’augmenter la demande de carburant, de machines, de véhicules, de médicaments, d’électronique et de biens de consommation. À moins que la capacité d’exportation n’augmente à un rythme similaire, la demande d’importations croît naturellement plus vite que les recettes d’exportation, ce qui exerce une pression persistante sur la balance commerciale. Les préférences des consommateurs et des entreprises renforcent encore davantage la dépendance à l’égard des importations. Les produits importés jouissent souvent d’une réputation de qualité supérieure, notamment dans les domaines de l’électronique, de l’automobile, des équipements industriels et des produits de luxe. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 26, les importations de véhicules automobiles entièrement montés ont augmenté de 31 % pour atteindre 263 millions de dollars. Les exportateurs pakistanais sont également confrontés à des obstacles de longue date, notamment des coûts énergétiques élevés, des infrastructures déficientes, des inefficacités logistiques, une réglementation complexe, des dépenses limitées en recherche et développement et une pénurie de main-d'œuvre qualifiée. Selon l'indice mondial de compétitivité des talents 2025, le Pakistan se classe au 124e rang, contre 109e en 2023 et derrière l'Inde, le Bangladesh et le Sri Lanka. En outre, le coût des affaires est estimé à environ 34 % plus élevé que chez de nombreux concurrents régionaux, ce qui réduit la compétitivité des exportations. Dans le même temps, la concurrence mondiale devient plus intense. Des pays comme le Vietnam, le Bangladesh, l’Inde, l’Indonésie et le Mexique continuent d’attirer des investissements dans le secteur manufacturier axé sur l’exportation grâce à des infrastructures plus solides, des écosystèmes industriels plus vastes et des chaînes d’approvisionnement plus intégrées. Alors que le gouvernement hybride prépare le budget pour l’exercice 27, le défi n’est pas seulement de réduire le déficit commercial à court terme, mais aussi de remédier aux faiblesses structurelles qui le produisent année après année. Une amélioration durable nécessite de réduire la dépendance à l’égard de l’énergie importée, de développer la capacité industrielle nationale, de diversifier les exportations, d’améliorer la productivité et de renforcer la compétitivité du Pakistan sur les marchés mondiaux. Publié dans Dawn, The Business and Finance Weekly, 8 juin 2026