22 Mayıs 2025'te Starship kalkışı Üreme/SpaceX SpaceX, bu Cuma (12/06) borsadaki açılışıyla finansal piyasaların ilgi odağı olacak. Elon Musk liderliğindeki roket, uydu ve yapay zeka (AI) şirketi, her biri 135 ABD dolarından yaklaşık 555,6 milyon hisse satarak 75 milyar ABD dolarına (388 milyar R $) ulaşmayı planlıyor. Şirket, 2019'da halka açılan ve 26 milyar ABD doları toplayan petrol devi Saudi Aramco'nun yerini alarak tarihteki en büyük Halka Arz (IPO) rekorunu kırabilir. 🗒️Raporlama öneriniz var mı? g1'e gönder SpaceX aynı zamanda ABD'de halka açık yedinci en büyük şirket haline gelebilir. Hisse sermayesinin yalnızca %4'ü mevcut olacağından, toplam değerleme şaşırtıcı bir şekilde 1,8 trilyon dolar olacaktır. SpaceX, halka arzdan elde ettiği geliri, uzaya yapay zeka veri merkezleri kurmak ve Mars'a yönelik görevler gibi iddialı projelerini finanse etmek için kullanmayı planlıyor. Şimdi g1'de SpaceX'in hedefleri 2002 yılında kurulan SpaceX, yıllar içinde yeniden kullanılabilir roketler gibi uzay teknolojilerinde önemli ilerlemeler kaydederek dünyanın lider fırlatma hizmetleri sağlayıcısı haline geldi. Şirketin nihai hedefi Mars'ı kolonileştirmek ve kızıl gezegende bir medeniyet kurmaktır. Dünya'ya daha yakın olan SpaceX, tüketicilere, hükümetlere ve kurumsal müşterilere geniş bant internet hizmetleri sunan yaklaşık 8.000 uydudan oluşan devasa bir ağ olan Starlink'i işletiyor. Starlink şu anda şirketin tek kârlı işi. Yılın başında SpaceX, Musk'ın 2023'te ChatGPT'nin yaratıcısı OpenAI ve Anthropic gibi sektördeki şirketlere meydan okumak için yarattığı xAI ile birleşerek yapay zeka alanında genişledi. Musk, uzaya güneş enerjili dev veri merkezleri kurmayı ve tesislerin Dünya'da karşılaştıkları enerji ve sıcaklık kısıtlamalarını aşmalarına olanak sağlayacak şekilde ücretsiz soğutma için uzayın soğuk vakumunu kullanmayı amaçlıyor. SpaceX hâlâ zarar eden bir şirket SpaceX, halka arz izahnamesinde, entegre uzay tabanlı yapay zeka ve internet hizmetleri sunmak için benzersiz bir konuma sahip olması nedeniyle ürünleri için 28,5 trilyon dolarlık potansiyel bir pazarın altını çizdi. Ancak bu çok yüksek değerleme, esas olarak şirketin zarar ediyor olması nedeniyle endişeleri artırıyor. SpaceX geçen yıl 18,7 milyar ABD doları kazandı ancak 4,9 milyar ABD doları net zarar kaydetti. Şirket yakın zamanda kârlı hale gelmeyi beklemediğini söyledi. Ayrıca Mart ayı sonunda yaklaşık 29 milyar dolara ulaşan önemli bir borcu da var. Mali durumu dikkate alındığında, SpaceX'in değeri yıllık gelirinin yaklaşık 94 katı olacaktır; bu, Apple, Alphabet veya Nvidia gibi yüksek kârlı büyük teknoloji şirketlerinin hisselerine göre büyük bir primdir. ABD merkezli bir finansal hizmetler şirketi olan Morningstar, SpaceX'in mali tablolarını değerlendirdikten sonra şirkete 780 milyar dolar değer biçti; bu, halka arz değeri olan 1,8 trilyon dolardan çok daha düşük. Şirket, SpaceX'in görünümünün "çok belirsiz" olduğunu ve başarının, şirketin yörüngesel yapay zeka platformunun çalışıp çalışmadığına ve karasal hesaplamaya kıyasla önemli işletme maliyeti avantajları sunup sunmadığına bağlı olacağını söyledi. SpaceX'in hisse senedi çılgınlığının arkasında ne var? Hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıların ilgisi büyük görünüyor; son raporlar halka arzın şimdiden arzı geride bıraktığını gösteriyor. Birçok Musk destekçisi, yatırım yapma nedeni olarak milyarderin SpaceX vizyonunu ve Tesla'yı otomotiv ve teknoloji sektörlerinde küresel bir deve dönüştürme başarısını gösteriyor. Finansal hizmetler firması Fidelity'ye göre çoğu halka arz, bireysel yatırımcılara toplam teklifin yalnızca %5 ila %10'unu sunuyor. Ancak SpaceX, bireysel yatırımcılara çok daha büyük bir hisse payı (yüzde 30'a kadar, yani 22,5 milyar dolar) ayırdı. Florida Üniversitesi'nde halka arz uzmanı ve finans profesörü olan Jay Ritter, DW'ye şöyle konuştu: "Birçok bireysel yatırımcı, halka arzların yaklaşık %25'inin ticaretin ilk gününde gerçekleştiğinin farkında değil ve daha da yüksek bir yüzde, uzun vadede düştüğünden habersiz." Alphabet, Nvidia ve yıllık kârı 100 milyar doları aşan diğer birkaç isme işaret ederek, "Ancak kurumlar SpaceX'e ve büyük yapay zeka şirketlerine yüksek değer biçmeye istekli çünkü teknoloji sektöründeki diğer şirketler büyüme ve son derece kârlı olma yeteneklerini gösterdiler" diye ekledi. Ritter, "Bunu yapmasalardı reytinglerle ilgili çok daha fazla endişe olurdu" diye vurguladı. "Ancak Microsoft ve Broadcom'un da aralarında bulunduğu diğer şirketler çok daha düşük değerlemelerle halka açıldılar ve bu nedenle yatırımcılar için daha büyük bir artış potansiyeline sahiplerdi." Nasdaq borsası da Mayıs ayında, SpaceX gibi büyük yeni şirketlerin endekse daha önce gerekli olan üç ay yerine 15 işlem günü içinde katılmasına izin verecek şekilde kurallarını değiştirdi. Bu hamle, Nasdaq 100 endeksini takip eden pasif yatırım fonlarının SpaceX hisselerini daha erken satın alması gerektiği anlamına geliyor. Musk, SpaceX üzerinde sıkı kontrole sahip Uzmanlar, şirketin sermayesinin yalnızca %4'ünü halka arz için kullanmış olması nedeniyle SpaceX hisselerinin ticarete başladığında daha değişken olabileceği konusunda uyarıyor. Birçok yatırımcının sınırlı sayıda hisse senedi için rekabet etmesi, güçlü fiyat dalgalanmalarına neden olabilir. Halka arzdan sonra bile Musk şirket üzerindeki sıkı kontrolünü sürdürecek. Milyarder şu anda SpaceX'in yaklaşık %42'sine sahip, ancak halka arzdan sonra özel bir çift sınıflı hisse yapısı, şirketin yönetim kurulundaki toplam oy gücünün yaklaşık %82'sini elinde tutmasını sağlıyor, bu da kimsenin onu kovamayacağı anlamına geliyor. Şirket aynı zamanda hissedarların toplu dava açma yeteneklerini de, davalarını Teksas'ta uzmanlaşmış bir ticaret mahkemesine taşımalarını zorunlu kılarak kısıtlıyor. Hakim reddederse, anlaşmazlıklar özel tahkime yönlendiriliyor; bu hüküm, yatırımcıların haklarına ciddi bir sınırlama olarak görülüyor. Morningstar, Musk'ın SpaceX üzerindeki hakimiyetinin de bir risk faktörü olduğu ve azınlık hissedarlarının şirketin kararlarını etkileme gücünün sınırlı olacağı konusunda uyardı. "Karar alma gücünün tek bir kişide yoğunlaşması, dikkatli değerlendirme gerektiren yönetişim riskleri yaratıyor" dedi.