Peluncuran kapal luar angkasa pada 22 Mei 2025 Reproduksi/SpaceX SpaceX akan menjadi sorotan pasar keuangan dengan debutnya di bursa pada Jumat (12/06) ini. Perusahaan roket, satelit, dan kecerdasan buatan (AI) yang dipimpin oleh Elon Musk berencana mengumpulkan dana hingga US$75 miliar (R$388 miliar) dengan menjual hampir 555,6 juta saham dengan harga masing-masing US$135. Perusahaan tersebut mampu memecahkan rekor Initial Public Offering (IPO) terbesar sepanjang sejarah, menggeser posisi raksasa minyak Saudi Aramco yang pada tahun 2019 melakukan IPO dan mengumpulkan dana sebesar US$26 miliar. 🗒️ Apakah Anda punya saran pelaporan? Kirim ke g1 SpaceX juga bisa menjadi perusahaan publik terbesar ketujuh di AS. Karena hanya 4% dari modal sahamnya yang tersedia, total penilaiannya akan mencapai $1,8 triliun. SpaceX bermaksud menggunakan dana hasil IPO untuk membiayai proyek ambisiusnya, seperti pemasangan pusat data AI di luar angkasa dan misi ke Mars. Sekarang di g1 Ambisi SpaceX Didirikan pada tahun 2002, SpaceX selama bertahun-tahun telah membuat kemajuan signifikan dalam teknologi luar angkasa seperti roket yang dapat digunakan kembali, sehingga menjadi penyedia layanan peluncuran terkemuka di dunia. Tujuan utama perusahaan ini adalah menjajah Mars dan membangun peradaban di planet merah. Lebih dekat dengan Bumi, SpaceX mengoperasikan Starlink, jaringan besar yang terdiri dari sekitar 8.000 satelit yang menawarkan layanan internet broadband kepada konsumen, pemerintah, dan pelanggan korporat. Starlink saat ini merupakan satu-satunya bisnis perusahaan yang menguntungkan. Pada awal tahun, SpaceX berekspansi ke bidang kecerdasan buatan dengan bergabung dengan xAI, yang diciptakan Musk pada tahun 2023 untuk menantang perusahaan di sektor ini seperti OpenAI, pencipta ChatGPT, dan Anthropic. Musk bertujuan untuk memasang pusat data raksasa bertenaga surya di luar angkasa dan memanfaatkan ruang hampa udara yang dingin untuk pendinginan tanpa biaya, yang akan memungkinkan fasilitas tersebut mengatasi kendala energi dan suhu yang dihadapi di Bumi. SpaceX, masih merupakan perusahaan yang merugi Dalam prospektus IPO-nya, SpaceX menyoroti potensi pasar senilai $28,5 triliun untuk produk-produknya karena perusahaan ini diposisikan secara unik untuk menawarkan layanan AI dan internet berbasis ruang angkasa yang terintegrasi. Namun valuasi yang sangat tinggi ini menimbulkan kekhawatiran, terutama karena perusahaan sedang merugi. Tahun lalu, SpaceX memperoleh pendapatan US$18,7 miliar, namun mencatat kerugian bersih sebesar US$4,9 miliar. Perusahaan mengatakan mereka tidak berharap mendapat keuntungan dalam waktu dekat. Negara ini juga mempunyai utang yang cukup besar, yang mencapai sekitar $29 miliar pada akhir bulan Maret. Dengan mempertimbangkan aspek finansial, SpaceX akan bernilai sekitar 94 kali lipat pendapatan tahunannya, sebuah nilai premium yang sangat besar dibandingkan saham perusahaan teknologi besar yang sangat menguntungkan seperti Apple, Alphabet, atau Nvidia. Setelah mengevaluasi keuangan SpaceX, Morningstar, sebuah perusahaan jasa keuangan yang berbasis di AS, menilai perusahaan tersebut sebesar $780 miliar – jauh lebih rendah dari penilaian IPO sebesar $1,8 triliun. Perusahaan tersebut mengatakan prospek SpaceX "sangat tidak pasti" dan keberhasilannya akan bergantung pada apakah platform AI orbital perusahaan tersebut berfungsi dan menawarkan keunggulan biaya operasional yang signifikan dibandingkan dengan komputasi terestrial. Ada apa di balik kegilaan saham SpaceX? Minat investor, baik individu maupun institusi, tampak besar, dengan laporan terbaru menunjukkan bahwa IPO sudah melebihi pasokan. Banyak pendukung Musk mengutip visi miliarder tersebut untuk SpaceX dan keberhasilannya dalam mengubah Tesla menjadi raksasa global di sektor otomotif dan teknologi sebagai alasan untuk berinvestasi. Kebanyakan IPO hanya menawarkan sekitar 5% hingga 10% dari total penawaran kepada investor individu, menurut perusahaan jasa keuangan Fidelity. Namun SpaceX telah mencadangkan bagian saham yang jauh lebih besar – hingga 30%, atau $22,5 miliar – untuk investor individu. “Banyak investor individu tidak menyadari bahwa sekitar 25% IPO gagal pada hari pertama perdagangan, dan persentase yang lebih tinggi lagi akan jatuh dalam jangka waktu yang lebih lama,” kata Jay Ritter, pakar IPO dan profesor keuangan di Universitas Florida, kepada DW. “Tetapi institusi bersedia memberikan penilaian tinggi kepada SpaceX dan perusahaan AI besar karena perusahaan lain di sektor teknologi telah menunjukkan kemampuan untuk tumbuh dan menjadi sangat menguntungkan,” tambahnya, menunjuk nama-nama seperti Alphabet, Nvidia dan beberapa lainnya dengan keuntungan tahunan melebihi $100 miliar. "Jika mereka tidak melakukan hal itu, akan ada lebih banyak kekhawatiran mengenai ratingnya," Ritter menekankan. “Tetapi perusahaan-perusahaan lain, termasuk Microsoft dan Broadcom, melakukan IPO dengan valuasi yang jauh lebih rendah sehingga memiliki potensi kenaikan yang lebih besar bagi investor.” Bursa saham Nasdaq juga mengubah peraturannya pada bulan Mei untuk mengizinkan pendatang baru besar seperti SpaceX untuk bergabung dengan indeksnya dalam waktu 15 hari perdagangan, dibandingkan sebelumnya yang diwajibkan dalam tiga bulan. Langkah ini berarti dana investasi pasif yang melacak indeks Nasdaq 100 perlu membeli saham SpaceX lebih cepat. Musk mempertahankan kendali ketat atas SpaceX Para ahli memperingatkan bahwa saham SpaceX bisa lebih fluktuatif ketika mulai diperdagangkan, karena perusahaan hanya menyediakan sekitar 4% dari modalnya untuk IPO. Fakta bahwa banyak investor bersaing untuk mendapatkan pasokan saham yang terbatas dapat menimbulkan fluktuasi harga yang kuat. Bahkan setelah IPO, Musk akan mempertahankan kontrol ketat atas perusahaan tersebut. Miliarder tersebut saat ini memiliki sekitar 42% saham SpaceX, namun setelah IPO, struktur saham kelas ganda khusus memastikan bahwa ia mempertahankan sekitar 82% dari total hak suara di dewan perusahaan, yang berarti tidak ada yang dapat memecatnya. Perusahaan juga membatasi kemampuan pemegang saham untuk mengajukan tuntutan hukum class action dengan mengharuskan mereka membawa kasus mereka ke pengadilan komersial khusus Texas. Jika hakim menolak, perselisihan akan dirujuk ke arbitrase swasta, suatu ketentuan yang dianggap sangat membatasi hak-hak investor. Morningstar memperingatkan bahwa dominasi Musk atas SpaceX juga merupakan faktor risiko dan pemegang saham minoritas akan memiliki kemampuan terbatas untuk mempengaruhi keputusan perusahaan. “Konsentrasi kekuasaan pengambilan keputusan pada satu individu menciptakan risiko tata kelola yang memerlukan pertimbangan hati-hati,” katanya.