Décollage du vaisseau spatial le 22 mai 2025 Reproduction/SpaceX SpaceX sera sous les projecteurs des marchés financiers avec son entrée en bourse ce vendredi (12/06). La société de fusées, de satellites et d'intelligence artificielle (IA) dirigée par Elon Musk prévoit de lever jusqu'à 75 milliards de dollars (388 milliards de reais) en vendant près de 555,6 millions d'actions à 135 dollars chacune. La société pourrait battre le record de la plus grande introduction en bourse de l’histoire, supplantant ainsi la position détenue par le géant pétrolier Saudi Aramco, qui, en 2019, est entré en bourse et a levé 26 milliards de dollars. 🗒️ Avez-vous des suggestions de reporting ? Envoyez-le à g1 SpaceX pourrait également devenir la septième plus grande société cotée en bourse aux États-Unis. Comme seulement 4 % de son capital social sera disponible, la valorisation totale atteindrait le chiffre stupéfiant de 1 800 milliards de dollars. SpaceX a l'intention d'utiliser le produit de l'introduction en bourse pour financer ses projets ambitieux, tels que l'installation de centres de données d'IA dans l'espace et des missions vers Mars. Maintenant sur g1 Les ambitions de SpaceX Fondée en 2002, SpaceX a réalisé au fil des années des progrès significatifs dans les technologies spatiales telles que les fusées réutilisables, devenant ainsi le premier fournisseur mondial de services de lancement. L’objectif ultime de l’entreprise est de coloniser Mars et d’établir une civilisation sur la planète rouge. Plus près de la Terre, SpaceX exploite Starlink, un vaste réseau d'environ 8 000 satellites qui offre des services Internet haut débit aux consommateurs, aux gouvernements et aux entreprises. Starlink est actuellement la seule activité rentable de l'entreprise. En début d'année, SpaceX s'est étendu à l'intelligence artificielle en fusionnant avec xAI, que Musk a créé en 2023 pour challenger les entreprises du secteur comme OpenAI, créateur de ChatGPT, et Anthropic. Musk vise à installer des centres de données géants alimentés à l’énergie solaire dans l’espace et à utiliser le vide froid de l’espace pour un refroidissement gratuit, ce qui permettrait aux installations de contourner les contraintes énergétiques et thermiques auxquelles elles sont confrontées sur Terre. SpaceX, toujours une entreprise déficitaire Dans son prospectus d'introduction en bourse, SpaceX a souligné un marché potentiel de 28 500 milliards de dollars pour ses produits, car il est dans une position unique pour offrir des services intégrés d'IA et d'Internet spatiaux. Cette valorisation très élevée suscite cependant des inquiétudes, notamment en raison du fait que l’entreprise est déficitaire. L'année dernière, SpaceX a gagné 18,7 milliards de dollars, mais a enregistré une perte nette de 4,9 milliards de dollars. La société a déclaré qu’elle ne s’attendait pas à devenir rentable dans un avenir proche. Elle a également une dette considérable, qui atteignait environ 29 milliards de dollars fin mars. Compte tenu de ses données financières, SpaceX serait valorisé à environ 94 fois son chiffre d’affaires annuel, une prime énorme par rapport aux actions de grandes entreprises technologiques très rentables comme Apple, Alphabet ou Nvidia. Après avoir évalué les données financières de SpaceX, Morningstar, une société de services financiers basée aux États-Unis, a évalué l'entreprise à 780 milliards de dollars, soit nettement moins que sa valorisation lors de son introduction en bourse, qui était de 1 800 milliards de dollars. La société a déclaré que les perspectives de SpaceX sont "très incertaines" et que le succès dépendra du fonctionnement de la plate-forme orbitale d'IA de la société et de son offre d'avantages significatifs en termes de coûts d'exploitation par rapport à l'informatique terrestre. Qu’est-ce qui se cache derrière l’engouement pour les actions SpaceX ? L'intérêt des investisseurs, tant individuels qu'institutionnels, semble énorme, des rapports récents suggérant que l'introduction en bourse dépasse déjà l'offre. De nombreux partisans d'Elon Musk citent la vision du milliardaire pour SpaceX et sa réussite dans la transformation de Tesla en un géant mondial des secteurs de l'automobile et de la technologie comme raisons d'investir. La plupart des introductions en bourse n'offrent qu'environ 5 à 10 % de l'offre totale aux investisseurs individuels, selon la société de services financiers Fidelity. Mais SpaceX a réservé une part beaucoup plus importante d’actions – jusqu’à 30 %, soit 22,5 milliards de dollars – aux investisseurs individuels. "De nombreux investisseurs individuels ignorent qu'environ 25% des introductions en bourse ont lieu le premier jour de négociation et qu'un pourcentage encore plus élevé se produit sur des horizons plus longs", a déclaré à DW Jay Ritter, expert en introductions en bourse et professeur de finance à l'Université de Floride. "Mais les institutions sont prêtes à attribuer des valorisations élevées à SpaceX et aux grandes sociétés d'IA parce que d'autres dans le secteur technologique ont démontré leur capacité à croître et à devenir extrêmement rentables", a-t-il ajouté, en désignant des noms comme Alphabet, Nvidia et quelques autres dont les bénéfices annuels dépassent 100 milliards de dollars. "S'ils ne l'avaient pas fait, les inquiétudes concernant les audiences seraient bien plus grandes", a souligné Ritter. "Mais ces autres sociétés, dont Microsoft et Broadcom, ont été introduites en bourse à des valorisations bien inférieures et présentaient donc un plus grand potentiel de hausse pour les investisseurs." La bourse du Nasdaq a également modifié ses règles en mai pour permettre aux grands nouveaux venus tels que SpaceX de rejoindre son indice dans un délai de 15 jours de bourse, au lieu des trois mois requis auparavant. Cette décision signifie que les fonds d'investissement passifs qui suivent l'indice Nasdaq 100 devront acheter des actions SpaceX plus tôt. Musk maintient un contrôle strict sur SpaceX Les experts préviennent que les actions de SpaceX pourraient être plus volatiles au début de leur négociation, car la société n'a mis qu'environ 4 % de son capital à disposition pour l'introduction en bourse. Le fait que de nombreux investisseurs se disputent une offre limitée d’actions peut générer de fortes fluctuations de prix. Même après l’introduction en bourse, Musk conservera un contrôle étroit sur l’entreprise. Le milliardaire possède actuellement environ 42 % de SpaceX, mais après l'introduction en bourse, une structure d'actions spéciale à deux classes garantit qu'il conserve environ 82 % du total des droits de vote au conseil d'administration de la société, ce qui signifie que personne ne pourra le licencier. La société restreint également la capacité des actionnaires à intenter des recours collectifs en les obligeant à porter leur affaire devant un tribunal de commerce spécialisé du Texas. Si un juge refuse, les litiges sont soumis à un arbitrage privé, une disposition considérée comme une limitation sévère des droits des investisseurs. Morningstar a averti que la domination de Musk sur SpaceX est également un facteur de risque et que les actionnaires minoritaires auront une capacité limitée à influencer les décisions de l'entreprise. « Cette concentration du pouvoir de décision entre les mains d’un seul individu crée des risques de gouvernance qui nécessitent un examen attentif », a-t-il souligné.