إطلاق المركبة الفضائية في 22 مايو 2025 الاستنساخ / سبيس اكس سيكون SpaceX في دائرة الضوء في الأسواق المالية مع ظهوره لأول مرة في البورصة يوم الجمعة (12/06). تخطط شركة الصواريخ والأقمار الصناعية والذكاء الاصطناعي (AI) بقيادة إيلون ماسك لجمع ما يصل إلى 75 مليار دولار أمريكي (388 مليار ريال برازيلي) عن طريق بيع ما يقرب من 555.6 مليون سهم بسعر 135 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. ومن الممكن أن تحطم الشركة الرقم القياسي لأكبر طرح عام أولي في التاريخ، مما يزيح المركز الذي كانت تحتفظ به شركة النفط العملاقة أرامكو السعودية، والتي طرحت للاكتتاب العام في عام 2019 وجمعت 26 مليار دولار. 🗒️هل لديك أي اقتراحات لإعداد التقارير؟ أرسله إلى g1 يمكن أن تصبح SpaceX أيضًا سابع أكبر شركة مساهمة عامة في الولايات المتحدة. وبما أن 4% فقط من رأس مالها سيكون متاحًا، فإن التقييم الإجمالي سيكون مذهلاً وهو 1.8 تريليون دولار. تعتزم SpaceX استخدام عائدات الاكتتاب العام لتمويل مشاريعها الطموحة، مثل تركيب مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في الفضاء والبعثات إلى المريخ. الآن على g1 طموحات شركة سبيس إكس تأسست شركة SpaceX في عام 2002، وحققت على مر السنين تطورات كبيرة في تقنيات الفضاء مثل الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، وبرزت باعتبارها المزود الرائد لخدمات الإطلاق في العالم. الهدف النهائي للشركة هو استعمار المريخ وإقامة حضارة على الكوكب الأحمر. وبالقرب من الأرض، تقوم شركة SpaceX بتشغيل Starlink، وهي شبكة ضخمة تضم حوالي 8000 قمر صناعي تقدم خدمات الإنترنت ذات النطاق العريض للمستهلكين والحكومات والعملاء من الشركات. Starlink هو العمل المربح الوحيد للشركة حاليًا. في بداية العام، توسعت SpaceX في مجال الذكاء الاصطناعي من خلال الدمج مع xAI، الذي أنشأه ماسك في عام 2023 لتحدي الشركات في هذا القطاع مثل OpenAI، مبتكر ChatGPT، وAnthropic. ويهدف ماسك إلى تركيب مراكز بيانات عملاقة تعمل بالطاقة الشمسية في الفضاء والاستفادة من الفراغ البارد للفضاء للتبريد بدون تكلفة، مما يسمح للمنشآت بتجاوز قيود الطاقة ودرجة الحرارة التي تواجهها على الأرض. SpaceX، لا تزال شركة خاسرة في نشرة الاكتتاب العام الأولي، سلطت SpaceX الضوء على سوق محتملة بقيمة 28.5 تريليون دولار لمنتجاتها، حيث أنها في وضع فريد لتقديم خدمات الذكاء الاصطناعي والإنترنت المتكاملة في الفضاء. ومع ذلك، فإن هذا التقييم المرتفع للغاية يثير المخاوف، ويرجع ذلك أساسًا إلى حقيقة أن الشركة تتكبد خسائر. وفي العام الماضي، حققت شركة SpaceX أرباحًا بقيمة 18.7 مليار دولار أمريكي، لكنها سجلت خسارة صافية قدرها 4.9 مليار دولار أمريكي. وقالت الشركة إنها لا تتوقع تحقيق أرباح في أي وقت قريب. كما أن عليها ديونا كبيرة بلغت نحو 29 مليار دولار نهاية مارس/آذار الماضي. مع الأخذ في الاعتبار بياناتها المالية، ستبلغ قيمة SpaceX حوالي 94 ضعف إيراداتها السنوية، وهو علاوة كبيرة على أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى المربحة للغاية مثل Apple أو Alphabet أو Nvidia. بعد تقييم البيانات المالية لشركة SpaceX، قامت شركة Morningstar، وهي شركة خدمات مالية مقرها الولايات المتحدة، بتقييم الشركة بمبلغ 780 مليار دولار - وهو أقل بكثير من تقييم الاكتتاب العام الأولي الذي بلغ 1.8 تريليون دولار. وقالت الشركة إن النظرة المستقبلية لشركة SpaceX "غير مؤكدة للغاية" وأن النجاح سيعتمد على ما إذا كانت منصة الذكاء الاصطناعي المدارية للشركة تعمل وتوفر مزايا كبيرة في تكلفة التشغيل مقارنة بالحوسبة الأرضية. ما وراء جنون أسهم SpaceX؟ ويبدو أن الاهتمام من جانب المستثمرين، الأفراد والمؤسسات، ضخم للغاية، حيث تشير التقارير الأخيرة إلى أن الاكتتاب العام الأولي يفوق العرض بالفعل. ويستشهد العديد من مؤيدي ماسك برؤية الملياردير لشركة SpaceX ونجاحه في تحويل Tesla إلى عملاق عالمي في قطاعي السيارات والتكنولوجيا كأسباب للاستثمار. تقدم معظم الاكتتابات العامة الأولية حوالي 5% إلى 10% فقط من إجمالي العروض للمستثمرين الأفراد، وفقًا لشركة الخدمات المالية Fidelity. لكن سبيس إكس احتفظت بحصة أكبر بكثير من الأسهم - تصل إلى 30%، أو 22.5 مليار دولار - للمستثمرين الأفراد. يقول جاي ريتر، خبير الاكتتابات العامة وأستاذ المالية في جامعة فلوريدا، لـ DW: "العديد من المستثمرين الأفراد لا يدركون أن حوالي 25% من الاكتتابات العامة الأولية تسقط في اليوم الأول من التداول، ونسبة أعلى تسقط على مدى فترات أطول". وأضاف: "لكن المؤسسات مستعدة لتخصيص تقييمات عالية لشركة SpaceX وشركات الذكاء الاصطناعي الكبرى لأن الآخرين في قطاع التكنولوجيا أظهروا القدرة على النمو وتحقيق أرباح كبيرة"، مشيرًا إلى أسماء مثل Alphabet وNvidia وعدد قليل من الشركات الأخرى التي تتجاوز أرباحها السنوية 100 مليار دولار. وأكد ريتر: "لو لم يفعلوا ذلك، لكان هناك الكثير من القلق بشأن التصنيفات". "لكن هذه الشركات الأخرى، بما في ذلك مايكروسوفت وبرودكوم، طرحت أسهمها للاكتتاب العام بتقييمات أقل بكثير، وبالتالي كان لديها إمكانات صعودية أكبر للمستثمرين". كما غيرت بورصة ناسداك قواعدها في مايو للسماح للقادمين الجدد الكبار مثل SpaceX بالانضمام إلى مؤشرها في غضون 15 يوم تداول، بدلاً من الثلاثة أشهر المطلوبة سابقًا. وتعني هذه الخطوة أن صناديق الاستثمار السلبية التي تتبع مؤشر ناسداك 100 ستحتاج إلى شراء أسهم SpaceX عاجلاً. يحافظ Musk على سيطرة مشددة على SpaceX يحذر الخبراء من أن أسهم SpaceX قد تكون أكثر تقلبًا عندما تبدأ التداول، حيث أن الشركة لم توفر سوى حوالي 4٪ من رأسمالها للاكتتاب العام. حقيقة أن العديد من المستثمرين يتنافسون على عرض محدود من الأسهم يمكن أن تولد تقلبات قوية في الأسعار. وحتى بعد الاكتتاب العام، سيحتفظ ماسك بسيطرة مشددة على الشركة. يمتلك الملياردير حاليًا حوالي 42% من شركة SpaceX، ولكن بعد الاكتتاب العام، يضمن هيكل أسهم خاص مزدوج الدرجة احتفاظه بحوالي 82% من إجمالي قوة التصويت في مجلس إدارة الشركة، مما يعني أنه لن يتمكن أحد من إقالته. كما تقيد الشركة قدرة المساهمين على رفع دعاوى قضائية جماعية من خلال مطالبتهم برفع قضاياهم إلى محكمة تجارية متخصصة في تكساس. وإذا رفض القاضي، تحال النزاعات إلى التحكيم الخاص، وهو شرط يُنظر إليه على أنه تقييد شديد لحقوق المستثمرين. وحذر Morningstar من أن هيمنة Musk على SpaceX تعد أيضًا عامل خطر وأن مساهمي الأقلية سيكون لديهم قدرة محدودة على التأثير على قرارات الشركة. وأشار إلى أن "هذا التركيز لسلطة اتخاذ القرار في يد فرد واحد يخلق مخاطر تتعلق بالحوكمة تتطلب دراسة متأنية".