Старт звездолета 22 мая 2025 г. Репродукция/SpaceX SpaceX окажется в центре внимания финансовых рынков, дебютировав на фондовой бирже в эту пятницу (12.06). Компания по производству ракет, спутников и искусственного интеллекта (ИИ), возглавляемая Илоном Маском, планирует привлечь до 75 миллиардов долларов США (388 миллиардов реалов), продав почти 555,6 миллиона акций по 135 долларов США каждая. Компания может побить рекорд крупнейшего первичного публичного размещения акций (IPO) в истории, потеснив позицию нефтяного гиганта Saudi Aramco, которая в 2019 году вышла на биржу и привлекла 26 миллиардов долларов США. 🗒️ Есть ли у вас предложения по отчетности? Отправьте это на g1 SpaceX также может стать седьмой по величине публичной компанией в США. Поскольку будет доступно только 4% ее акционерного капитала, общая оценка составит ошеломляющие 1,8 триллиона долларов. SpaceX намерена использовать доходы от IPO для финансирования своих амбициозных проектов, таких как установка центров обработки данных искусственного интеллекта в космосе и полеты на Марс. Сейчас на g1 Амбиции SpaceX Основанная в 2002 году, компания SpaceX за прошедшие годы добилась значительных успехов в космических технологиях, таких как многоразовые ракеты, став ведущим в мире поставщиком услуг по запуску. Конечная цель компании — колонизировать Марс и основать цивилизацию на Красной планете. Ближе к Земле SpaceX управляет Starlink, огромной сетью из примерно 8000 спутников, которая предлагает услуги широкополосного доступа в Интернет потребителям, правительствам и корпоративным клиентам. Starlink на данный момент является единственным прибыльным бизнесом компании. В начале года SpaceX расширилась до искусственного интеллекта путем слияния с xAI, которую Маск создал в 2023 году, чтобы бросить вызов таким компаниям в этом секторе, как OpenAI, создатель ChatGPT, и Anthropic. Маск стремится установить в космосе гигантские центры обработки данных на солнечных батареях и использовать холодный космический вакуум для бесплатного охлаждения, что позволит объектам обойти энергетические и температурные ограничения, с которыми они сталкиваются на Земле. SpaceX по-прежнему убыточная компания В своем проспекте IPO SpaceX подчеркнула потенциальный рынок для своей продукции стоимостью 28,5 триллионов долларов, поскольку компания имеет уникальные возможности для предложения интегрированных космических ИИ и интернет-услуг. Однако столь высокая оценка вызывает опасения, главным образом из-за того, что компания является убыточной. В прошлом году SpaceX заработала 18,7 млрд долларов США, но зафиксировала чистый убыток в 4,9 млрд долларов США. Компания заявила, что не ожидает, что она станет прибыльной в ближайшее время. Он также имеет значительный долг, который на конец марта достиг около 29 миллиардов долларов. Принимая во внимание финансовые показатели, стоимость SpaceX будет примерно в 94 раза выше ее годового дохода, что является огромной премией к акциям высокодоходных крупных технологических компаний, таких как Apple, Alphabet или Nvidia. Оценив финансовые показатели SpaceX, американская компания Morningstar, предоставляющая финансовые услуги, оценила компанию в 780 миллиардов долларов, что значительно ниже ее оценки при IPO в 1,8 триллиона долларов. Компания заявила, что перспективы SpaceX «очень неопределенны» и что успех будет зависеть от того, будет ли орбитальная платформа искусственного интеллекта компании работать и предлагать значительные преимущества в эксплуатационных расходах по сравнению с наземными вычислениями. Что стоит за повальным увлечением акциями SpaceX? Интерес со стороны инвесторов, как индивидуальных, так и институциональных, кажется огромным, а недавние сообщения свидетельствуют о том, что IPO уже превышает предложение. Многие сторонники Маска ссылаются на видение миллиардером SpaceX и его успех в превращении Tesla в мирового гиганта в автомобильном и технологическом секторах как причины для инвестиций. По данным финансовой компании Fidelity, большинство IPO предлагают индивидуальным инвесторам лишь от 5% до 10% от общего объема предложения. Но SpaceX зарезервировала гораздо большую долю акций — до 30%, или $22,5 млрд — для индивидуальных инвесторов. «Многие индивидуальные инвесторы не знают, что около 25% IPO приходится на первый день торгов, а еще больший процент приходится на более длительные горизонты», — сказал DW Джей Риттер, эксперт по IPO и профессор финансов Университета Флориды. «Но учреждения готовы высоко оценивать SpaceX и крупные компании, занимающиеся искусственным интеллектом, потому что другие компании в технологическом секторе продемонстрировали способность расти и становиться чрезвычайно прибыльными», — добавил он, указав на такие компании, как Alphabet, Nvidia и некоторые другие, чья годовая прибыль превышает 100 миллиардов долларов. «Если бы они этого не сделали, рейтинги вызывали бы гораздо больше беспокойства», — подчеркнул Риттер. «Но эти другие компании, включая Microsoft и Broadcom, стали публичными по гораздо более низкой цене и, следовательно, имели больший потенциал роста для инвесторов». Фондовая биржа Nasdaq также изменила свои правила в мае, чтобы позволить крупным новичкам, таким как SpaceX, присоединиться к ее индексу в течение 15 торговых дней вместо ранее требуемых трех месяцев. Этот шаг означает, что пассивным инвестиционным фондам, отслеживающим индекс Nasdaq 100, придется раньше покупать акции SpaceX. Маск сохраняет жесткий контроль над SpaceX Эксперты предупреждают, что акции SpaceX могут оказаться более волатильными, когда они начнут торговаться, поскольку компания предоставила для IPO только около 4% своего капитала. Тот факт, что многие инвесторы конкурируют за ограниченное количество акций, может вызвать сильные колебания цен. Даже после IPO Маск сохранит жесткий контроль над компанией. В настоящее время миллиардеру принадлежит около 42% SpaceX, но после IPO специальная структура акций двойного класса гарантирует, что он сохранит около 82% общего количества голосов в совете директоров компании, а это означает, что никто не сможет его уволить. Компания также ограничивает возможность акционеров подавать коллективные иски, требуя от них передать дела в специализированный коммерческий суд Техаса. Если судья отказывает, споры передаются на рассмотрение в частный арбитраж, что рассматривается как серьезное ограничение прав инвесторов. Морнингстар предупредил, что доминирование Маска над SpaceX также является фактором риска и что миноритарные акционеры будут иметь ограниченные возможности влиять на решения компании. «Такая концентрация полномочий по принятию решений в руках одного человека создает риски управления, которые требуют тщательного рассмотрения», — отметил он.