Страны G7 призывают к деэскалации конфликта между Израилем и Ираном REUTERS/Сюзанна Планкетт/Пул Увеличение экспорта Китая, ухудшение состояния счетов США и низкий уровень инвестиций в Европе обеспокоили G7, группу, объединяющую семь крупнейших развитых экономик мира. Есть опасения, что этот сценарий усилит торговую напряженность и сделает мировую экономику более уязвимой для финансовых кризисов. Этот вопрос является одним из приоритетов Франции, которая в настоящее время председательствует в группе. По словам президента Франции Эммануэля Макрона, дисбаланс между мировой торговлей и обращением капитала между странами достиг «неустойчивого» уровня. Эта тема будет в повестке дня саммита лидеров, запланированного на эту неделю. 🗒️ Есть ли у вас предложения по отчетности? Отправьте это на g1 В прошлом месяце министры финансов стран «Большой семерки» согласились с тем, что необходимы скоординированные действия – чего было трудно достичь в рамках более широкой группы «Большой двадцатки» в течение многих лет. Они также предупредили, что без совместных действий эти дисбалансы могут перерасти в финансовый кризис. В этом отчете вы поймете, каковы основные проблемы крупнейших экономик мира. Сейчас на g1 Мир сбережений и трат Сальдо текущих счетов — показатель, который измеряет приток и отток ресурсов из страны, включая импорт, экспорт, инвестиционные доходы и иностранную помощь, — демонстрирует растущий дисбаланс после пандемии Covid-19. После падения в годы, последовавшие за мировым финансовым кризисом 2008 и 2009 годов, профицит Китая вернулся к рекордному уровню. В то же время еврозона сохранила свою позицию кредитора для остального мира, в то время как США по-прежнему зависят от иностранного капитала для финансирования своего потребления. На практике это означает, что сбережения, накопленные в одних странах, используются для финансирования потребления в других — главным образом в США, которые сегодня являются основным пунктом назначения этих ресурсов. Китай: излишки, возникшие из-за избыточных мощностей Модель роста Китая, основанная на экспорте, подвергается все большей критике. По мнению критиков, правительственные стимулы увеличили производство до уровня, намного превышающего внутреннее потребление страны. Позиция Китая в международных расчетах за последние годы радикально изменилась. После пандемии профицит счета текущих операций (когда страна получает больше ресурсов, чем тратит за границей) подскочил до рекордных 735 миллиардов долларов, что обусловлено сильным ростом экспорта, несмотря на более высокие тарифы, введенные США. Слабый внутренний спрос и сильный рост экспорта промышленной продукции увеличили профицит Китая. Критики, в том числе президент США Дональд Трамп, утверждают, что искусственно девальвированная валюта благоприятствует экспорту страны. Они также утверждают, что китайские компании получают субсидии в больших масштабах, чем в большинстве развитых стран. В декабре Макрон заявил, что если крупнейшие экономики не восстановят баланс посредством сотрудничества, у Европы «не будет другого выбора», кроме как принять протекционистские меры. ➡️ Протекционизм – это комплекс мер, направленных на поддержку национального производства и ограничение иностранной конкуренции. Этого можно добиться посредством импортных тарифов, субсидий местным компаниям или других мер по стимулированию внутренней экономики. Пекин отвергает критику и утверждает, что его компании конкурентоспособны. Китайское правительство также заявляет, что будет защищать свои интересы перед лицом любых торговых барьеров. Постоянный дефицит США С другой стороны, США продолжают оставаться основным драйвером мирового потребления. Страна тратит больше, чем производит, что является отражением высокого уровня семейного потребления и низкой нормы сбережений. Эта модель была подкреплена политикой увеличения расходов и снижения налогов. В дополнение к стимулам, принятым во время кризиса и расходам на пандемию, эти факторы увеличили дефицит федерального бюджета. Эта комбинация делает США зависимыми от ресурсов из-за границы. На практике страна использует сбережения, накопленные экономиками с профицитом, для финансирования своих внутренних расходов. Хотя эта динамика помогает поддерживать глобальный рост, она также увеличивает торговую напряженность. Это происходит потому, что американские власти прибегли к тарифам и промышленной политике, чтобы попытаться сократить дефицит, который повторялся десятилетиями. Европа: профицит вызван недостаточным инвестированием В то время как профицит Китая связан с избыточным производством, у Европы есть другая причина: низкий уровень инвестиций внутри блока и высокая норма сбережений. Согласно докладу, опубликованному в 2024 году бывшим президентом Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги, европейским странам необходимо преобразовать большую часть своих семейных сбережений в продуктивные инвестиции, такие как работы, технологии и расширение компаний. В противном случае они рискуют еще больше отстать от США и Китая. С начала пандемии инвестиции в еврозоне выросли гораздо меньше, чем в США, особенно в технологической сфере. Экономисты утверждают, что низкий уровень инвестиций снижает экономическую активность внутри Европы. Как следствие, часть сбережений в конечном итоге инвестируется в другие страны в поисках большей прибыли, способствуя профициту внешних счетов еврозоны.