Negara-negara G7 menyerukan de-eskalasi konflik antara Israel dan Iran REUTERS/Suzanne Plunkett/Pool Peningkatan ekspor Tiongkok, memburuknya neraca keuangan Amerika Serikat, dan rendahnya tingkat investasi di Eropa telah mengkhawatirkan G7, sebuah kelompok yang menyatukan tujuh negara maju terbesar di dunia. Skenario ini dikhawatirkan akan meningkatkan ketegangan perdagangan dan membuat perekonomian global lebih rentan terhadap krisis keuangan. Masalah ini telah menjadi salah satu prioritas Perancis, yang saat ini menjabat sebagai presiden kelompok tersebut. Menurut Presiden Perancis Emmanuel Macron, ketidakseimbangan antara perdagangan dunia dan sirkulasi modal antar negara telah mencapai tingkat yang “tidak berkelanjutan”. Topik ini akan menjadi agenda pertemuan puncak para pemimpin yang dijadwalkan minggu ini. 🗒️ Apakah Anda punya saran pelaporan? Kirim ke g1 Bulan lalu, para menteri keuangan G7 sepakat bahwa tindakan terkoordinasi diperlukan – sesuatu yang sulit dicapai dalam kelompok G20 yang lebih luas selama bertahun-tahun. Mereka juga memperingatkan bahwa tanpa adanya respons bersama, ketidakseimbangan ini dapat berkembang menjadi krisis keuangan. Pahami dalam laporan ini apa yang menjadi kekhawatiran utama negara-negara dengan perekonomian terbesar di dunia. Sekarang di g1 Dunia yang penuh penabung dan pembelanja Neraca transaksi berjalan, sebuah indikator yang mengukur arus masuk dan keluar sumber daya suatu negara – termasuk impor, ekspor, pendapatan investasi, dan bantuan luar negeri – menunjukkan peningkatan ketidakseimbangan sejak pandemi Covid-19. Setelah mengalami penurunan pada tahun-tahun setelah krisis keuangan global pada tahun 2008 dan 2009, surplus Tiongkok telah kembali ke tingkat rekor. Pada saat yang sama, zona euro tetap mempertahankan posisinya sebagai kreditor bagi seluruh dunia, sementara AS masih bergantung pada modal asing untuk membiayai konsumsinya. Dalam praktiknya, hal ini berarti bahwa tabungan yang terkumpul di beberapa negara digunakan untuk membiayai konsumsi di negara lain – terutama di Amerika Serikat, yang saat ini merupakan tujuan utama sumber daya tersebut. Tiongkok: surplus terjadi karena kelebihan kapasitas Model pertumbuhan Tiongkok yang berbasis ekspor semakin mendapat kritik. Bagi para kritikus, insentif pemerintah meningkatkan produksi ke tingkat yang jauh lebih tinggi dibandingkan konsumsi domestik negara tersebut. Posisi Tiongkok dalam perhitungan internasional telah berubah secara drastis dalam beberapa tahun terakhir. Sejak pandemi ini, surplus transaksi berjalan – ketika suatu negara menerima lebih banyak sumber daya dibandingkan pengeluarannya di luar negeri – telah melonjak hingga mencapai rekor $735 miliar, didorong oleh pertumbuhan ekspor yang kuat meskipun ada tarif yang lebih tinggi yang dikenakan oleh AS. Lemahnya permintaan domestik dan kuatnya pertumbuhan ekspor produk-produk industri meningkatkan surplus Tiongkok. Kritikus, termasuk Presiden AS Donald Trump, mengklaim bahwa mata uang yang terus didevaluasi secara artifisial akan menguntungkan ekspor negara tersebut. Mereka juga berpendapat bahwa perusahaan-perusahaan Tiongkok menerima subsidi dalam skala yang lebih besar dibandingkan dengan sebagian besar negara maju. Pada bulan Desember, Macron mengatakan bahwa jika negara-negara besar tidak melakukan penyeimbangan kembali melalui kerja sama, Eropa “tidak punya pilihan” selain mengadopsi langkah-langkah proteksionis. ➡️ Proteksionisme adalah serangkaian kebijakan yang berupaya mendukung produksi nasional dan membatasi persaingan asing. Hal ini dapat dilakukan melalui tarif impor, subsidi kepada perusahaan lokal atau tindakan lain untuk mendorong perekonomian dalam negeri. Beijing menolak kritik tersebut dan mengklaim bahwa perusahaannya kompetitif. Pemerintah Tiongkok juga mengatakan akan mempertahankan kepentingannya dalam menghadapi hambatan perdagangan apa pun. Defisit AS yang terus-menerus Di sisi lain, Amerika masih menjadi penggerak utama konsumsi global. Negara ini mengeluarkan lebih banyak uang dibandingkan produksinya, hal ini mencerminkan konsumsi keluarga yang tinggi dan tingkat tabungan yang rendah. Pola ini diperkuat oleh kebijakan peningkatan belanja dan pemotongan pajak. Ditambah dengan stimulus yang diterapkan pada saat krisis dan pengeluaran akibat pandemi, faktor-faktor ini meningkatkan defisit federal. Kombinasi ini membuat AS bergantung pada sumber daya dari luar negeri. Dalam praktiknya, negara tersebut menggunakan tabungan yang dikumpulkan oleh negara-negara surplus untuk membiayai pengeluaran internalnya. Meskipun dinamika ini membantu mempertahankan pertumbuhan global, hal ini juga meningkatkan ketegangan perdagangan. Hal ini karena otoritas Amerika telah menggunakan tarif dan kebijakan industri untuk mencoba mengurangi defisit yang telah berulang selama beberapa dekade. Eropa: surplus didorong oleh rendahnya investasi Meskipun surplus di Tiongkok terkait dengan kelebihan produksi, surplus di Eropa mempunyai penyebab lain: rendahnya tingkat investasi dalam blok tersebut dan tingginya tingkat tabungan. Menurut laporan yang dirilis pada tahun 2024 oleh mantan presiden Bank Sentral Eropa (ECB), Mario Draghi, negara-negara Eropa perlu mengubah lebih banyak tabungan keluarga mereka menjadi investasi produktif – seperti pekerjaan, teknologi, dan ekspansi perusahaan. Jika tidak, mereka berisiko semakin tertinggal dari AS dan Tiongkok. Sejak awal pandemi, pertumbuhan investasi di zona euro jauh lebih kecil dibandingkan di AS, terutama di bidang teknologi. Para ekonom menyatakan bahwa rendahnya tingkat investasi mengurangi aktivitas ekonomi di Eropa. Sebagai konsekuensinya, sebagian dari tabungan tersebut akhirnya diinvestasikan di negara lain untuk mencari keuntungan yang lebih baik, sehingga berkontribusi terhadap surplus rekening eksternal zona euro.