اتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران يعزز التوقعات بتخفيض جديد لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي يوم الأربعاء

أدريانو ماتشادو / رويترز في الأسبوع الماضي، كان معظم محللي الأسواق المالية يتوقعون بالفعل خفضًا جديدًا لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي يوم الأربعاء (17) - عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية (كوبوم). وبعد الإعلان عن إبرام اتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران، ليلة الأحد (14)، تعززت التوقعات بمزيد من التخفيض في المعدل الأساسي للاقتصاد. حاليا، المعدل هو 14.5٪ سنويا. تتوقع غالبية السوق خفضًا بنسبة 0.25 نقطة مئوية إلى 14.25٪ سنويًا. وإذا تم تأكيد ذلك، فسيكون هذا هو التخفيض الثالث على التوالي للفائدة. سيتم الإعلان بعد الساعة السادسة مساءً 🔎المعدل الأساسي للاقتصاد هو الأداة الرئيسية التي تستخدمها كولومبيا البريطانية لمحاولة احتواء الضغوط التضخمية، والتي لها آثار بشكل رئيسي على أفقر السكان. الآن على g1 ➡️بعد انخفاض التوترات في الشرق الأوسط، مع إخلاء مضيق هرمز، انخفض سعر النفط بالفعل في بداية هذا الأسبوع، مما يخفف الضغط التصاعدي على الوقود وبالتالي التضخم. ➡️كما اعتبر المحللون نتيجة التضخم الرسمي في مايو إيجابية، حيث أظهرت الزيادة بنسبة 0.58% تباطؤًا مقارنة بنسبة 0.67% المسجلة في أبريل. "مع أن IPCA "أقل سوءًا" وافتتاح النفط الأسبوع بالقرب من 80 دولارًا أمريكيًا [مع الإعلان عن اتفاقية السلام]، يجب على Copom أن يخفض سعره في اجتماع الأربعاء وقد يترك البيان مفتوحًا. ستعتمد الخطوات التالية على السيناريو، إذا تم تأكيد انعكاس التضخم والتوقعات لعامي 2027 و 2028 دون تغييرات، فقد يستمرون في خفض 25 نقطة أساس [0.25 نقطة مئوية]"، كما قيم كبير الاقتصاديين في Inter Bank، رافاييلا. فيتوريا. وأشار برونا سينتينو، الخبير الاقتصادي في شركة Blue3 Investimentos، إلى أن الأسبوع بدأ بشكل مكثف للغاية مع "الارتياح واسع النطاق" في جزء الأصول الخطرة من اتفاقية السلام. ووفقا لها، فإن منحنى الفائدة البرازيلي (في سوق العقود الآجلة) يسعر بالفعل انخفاضا في جميع آجال الاستحقاق. "هذا الأسبوع مهم لأن هذا التخفيف واسع النطاق يمثل أحد أكثر الأسابيع المنتظرة، وهو بالضبط تسعير الفائدة هذا فيما يتعلق بالأربعاء الكبير في البرازيل والولايات المتحدة. حتى مع إغلاق المنحنى هبوطيًا في جميع آجال الاستحقاق، لا يزال هذا التخفيض بنسبة 0.25 [نقطة مئوية] متوقعًا ليوم الأربعاء"، كما قال المحلل برونا سينتينو، من Blue3 Investimentos. يقول ترامب ورئيس الوزراء الباكستاني إن الولايات المتحدة وإيران توصلتا إلى اتفاق سلام كيف يتم اتخاذ القرارات ولتحديد أسعار الفائدة، يتصرف البنك المركزي بناءً على النظام المستهدف. إذا كانت توقعات التضخم متوافقة مع الأهداف، فمن الممكن خفض أسعار الفائدة. فإذا كانت أعلى فإن الكوبوم يميل إلى الحفاظ على السيليك أو زيادته. منذ بداية عام 2025، مع بدء نظام المستهدف المستمر، تم تحديد الهدف عند 3%، وسيتم اعتباره متحققًا إذا تأرجح التضخم بين 1.5% و4.5%. عند تحديد سعر الفائدة، تنظر BC إلى المستقبل، أي إلى توقعات التضخم، وليس إلى تباين الأسعار الحالي، أي في الأشهر الأخيرة. وذلك لأن التغييرات في سعر سيليك تستغرق من ستة إلى 18 شهرًا حتى يكون لها تأثير كامل على الاقتصاد. في هذه اللحظة، على سبيل المثال، تهدف المؤسسة بالفعل إلى تحقيق الهدف مع اعتبار عام 2027 مغلقًا. بالنسبة للعام المقبل، قدرت السوق المالية، الأسبوع الماضي، أن معدل IPCA سيكون عند 4.10%، أي أعلى من الهدف المركزي البالغ 3%. ➡️في محضر اجتماعه الأخير، الذي عقد في نهاية أبريل، أفاد البنك المركزي أن الزيادة في توقعات التضخم في السوق لم تمنع التخفيض الأخير لسعر الفائدة لأن "الفترة الممتدة" للحفاظ على المعدل عند 15٪ سنويًا، وهو الأعلى منذ 20 عامًا، ولدت تباطؤًا في الاقتصاد وخلقت الظروف الملائمة لهذا التخفيض ليكون متوافقًا مع انخفاض توقعات التضخم في السنوات المقبلة. "حفاظًا على الالتزام الأساسي بضمان تقارب التضخم مع الهدف ضمن الأفق المناسب للسياسة النقدية، قررت اللجنة أن حجم ومدة دورة المعايرة سيتم تحديدها مع مرور الوقت، حيث يتم دمج معلومات جديدة في تحليلاتها"، أبلغت لجنة BC في ذلك الوقت.