政府、ホルムズ海峡再開を受けて新年度にはインフレ圧力が緩和すると予想

イスラマバード：6月にインフレ率が新たな最高値の12％に上昇した後、政府はホルムズ海峡開通後の和平努力が加速する中、新年度にはインフレ圧力が緩和すると予想している。 「米国とイランの停戦を受けて地政学的な緊張が緩和すると予想されており、2027年度のパキスタンの経済見通しは、改革の継続、より強い信頼感、より実現しやすいビジネス環境に支えられ、さらに改善すると予想される」と財務省は月例経済最新情報と見通し（2026年6月）で述べた。 最近の地政学的な緊張の緩和と中東での和平努力の継続により、世界市場のセンチメントが改善したと述べた。 「その結果、国際原油価格は最近の高値から下落した。これにより輸入インフレ圧力が軽減され、国内の燃料費と輸送コストの低下につながることが期待された」と同省は指摘した。 同省は、消費者物価指数（CPI）で測定される6月のインフレ率が11～12％の範囲内にとどまると予想する一方で、国際原油価格の低下が石油輸入額を抑制することでパキスタンの対外収支を支援すると述べた。 同報告書は、2025-26会計年度末を振り返り、マクロ経済の安定化はおおむね達成されており、マクロ経済のファンダメンタルズの改善、製造業、特に大規模製造業（LSM）の持続的な拡大、安定した対外収支、財政規律の改善、農業部門の継続的な回復力に支えられ、パキスタン経済は成長の勢いを維持すると予想されていると述べた。 同報告書は、「国内面では、慎重なマクロ経済政策、財政健全化の継続、生産部門への的を絞った支援により、マクロ経済の安定を維持しながら経済成長を維持すると予想される」と述べ、2026年5月の記録的な労働者送金や​​IT輸出の継続的な成長に支えられ、対外部門の見通しもさらに強まったと付け加えた。 同報告書は、堅調な労働者送金とIT輸出が国際収支を強化し、外貨準備を支え、外的ショックに対する回復力を高めることが期待されると述べた。 「地政学的リスクが後退し、世界的なエネルギー価格が緩和し、インフレ圧力が緩和し、外部バッファーが改善していることから、全体としてパキスタンの経済見通しは依然として良好であり、マクロ経済の安定を維持しながら成長が強化されることが予想される」と財務省は主張した。 さらに、マクロ経済の安定性の向上と経済活動の持続的な回復により、国家経済は「より強い基盤」で2026年度を終えることになると述べた。 実質GDP成長率は3.7％と4年ぶりの高水準に達し、経済規模は4,521億ドルに拡大した。 「年初の洪水関連の混乱とその後の世界の一次産品市場の不安定さにもかかわらず、安定化の成果は維持され、農業、工業、サービス業全体で広範な成長を維持し、平均インフレ率は目標範囲内で一桁にとどまった。」 同省によると、効果的な支出管理、歳入動員、州の黒字に支えられ、財政実績も引き続き好調を維持し、これにより財政赤字が縮小し、2026年7～4月期にGDPの3.5％の基礎的黒字を達成したという。 対外部門も、送金とIT輸出の持続的な成長、広く安定した為替レート、外貨準備と輸入カバーの改善に支えられ、安定を維持した。 「経常収支は2026年度7月から5月にかけて2億5500万ドルの黒字を記録し、対外収支の回復力が続いていることを反映している。」 同報告書は、「IMF支援の拡大基金ファシリティおよびレジリエンス・サステナビリティ・ファシリティ・プログラムに対する政府の継続的な取り組みに支えられ、またフィッチとムーディーズによる格付け引き上げによって強化されたことにより、投資家の信頼感も同年に改善した」と主張した。 さらに、これらの前向きな発展は、4年ぶりのユーロ債発行を通じたパキスタンの国際資本市場への再参入、パンダ債の発売の成功、そして史上最高値に達し、依然としてアジアで最も急成長している市場の一つであるKSE-100指数の好調なパフォーマンスに反映されていると付け加えた。 「これらの成果を踏まえ、政府は輸出主導の成長、納税者救済、社会的保護の強化、財政規律に戦略的に重点を置いた2026～27年度予算を発表した。 「この予算は、苦労して獲得したマクロ経済の安定を強固にすると同時に、事業の競争力の向上、投資の促進、課税ベースの拡大、エネルギー部門の改革の推進、そしてより強力で持続可能かつ包摂的な成長に向けた環境の構築を目指している」と述べた。 同省は、米国とイランの停戦を受けて地政学的な緊張が緩和すると予想されており、改革の継続、より強い信頼感、より実現しやすいビジネス環境に支えられ、2027年度のパキスタン経済見通しはさらに改善すると予想されていると結論付けた。