KARACHI: Ketidakstabilan regional terus mempengaruhi sentimen pasar, berdampak negatif pada pasar obligasi dan ekuitas domestik Pakistan serta investasi asing langsung, yang semuanya menurun pada akhir FY26. Beberapa pemangku kepentingan ekonomi tidak yakin apakah gejolak Teluk, yang baru-baru ini terhenti, dapat bertahan lebih lama, kata para analis. Mereka mengatakan semua negara, kecuali Israel, mengharapkan berakhirnya perang Teluk melawan Iran secara permanen, namun komunitas bisnis melihat situasi tersebut dengan cara yang berbeda. “Bahkan jika perang tidak akan dimulai dalam waktu dekat, ketidakpastiannya cukup tinggi sehingga membuat investor asing menjauh dari negara tersebut, seperti Pakistan, yang menghadapi masalah serius dengan neraca eksternalnya dan sangat bergantung pada negara-negara sahabat dan donor internasional untuk menghindari gagal bayar,” kata seorang bankir senior. Ketidakpastian membuat investor asing menjauh Investasi asing langsung turun sebesar 28 persen selama 11 bulan pertama tahun fiskal 2026; obligasi dalam negeri mencatat arus keluar bersih sebesar $550 juta, sementara total arus keluar obligasi dalam negeri mencapai lebih dari $2 miliar. Meskipun Bursa Efek Pakistan berkinerja cukup baik, namun gagal menarik investasi asing pada tahun fiskal yang akan datang. Data dari Bank Negara menunjukkan bahwa dari 1 Juli 2025 hingga 19 Juni 2026, arus masuk ke pasar ekuitas berjumlah $308 juta, sementara arus keluar melebihi $1 miliar. Sebagian besar analis percaya bahwa risiko berinvestasi di Pakistan tinggi, meskipun cadangan devisa dan pertumbuhan pengiriman uang semakin kuat. Pakistan berharap menerima kiriman uang sebesar $41 miliar pada TA26, yang merupakan sumber pendapatan asing terbesar. “Meskipun arus masuk pengiriman uang ini tinggi, negara ini perlu membayar lebih dari $26 miliar pada tahun 2026-2027, menjadikan rekening eksternal rentan, dengan defisit perdagangan sebesar $35 miliar pada 11MFY26, yang cukup untuk mengingatkan investor asing,” kata S.S. Iqbal, pakar investasi dan pasar uang. “Meskipun Pakistan tidak terlibat dalam perang Teluk, negara tersebut kini menjadi bagian dari perjanjian perdamaian, yang menunjukkan besarnya risiko bagi Pakistan dalam situasi Teluk yang tegang ini,” kata analis lainnya. Jika kesepakatan itu gagal, Pakistan mungkin akan menghadapi dampak negatif. Namun, beberapa pihak percaya bahwa meningkatnya peran Pakistan di kawasan Teluk dapat memberikan manfaat bagi perekonomian, karena hubungan dengan Iran, Arab Saudi, Oman, dan sekarang Qatar dapat memberikan hasil yang menarik bagi Pakistan setelah perjanjian perdamaian berhasil. Tidak ada rincian mengenai perjanjian bisnis yang ditandatangani selama kunjungan presiden Iran baru-baru ini ke Pakistan dengan delegasi beranggotakan 70 orang, namun sumber industri mengatakan aktivitas ekonomi, khususnya perdagangan dengan Iran, akan mengalami peningkatan yang signifikan. Diterbitkan di Fajar, 30 Juni 2026