• Appel à une réduction de la prochaine réunion du MPC pour soutenir la reprise industrielle • L'OICCI et la PBC qualifient la décision du SBP de « équilibrée et prudente » KARACHI : Le monde des affaires a exprimé lundi sa déception face à la décision de la Banque d'État de maintenir le taux directeur inchangé à 11,5 %, appelant à un assouplissement monétaire pour soutenir la croissance, les exportations et l'investissement dans un contexte d'assouplissement des attentes d'inflation. Le président de la Fédération des chambres de commerce et d'industrie du Pakistan (FPCCI), Atif Ikram Sheikh, a déclaré qu'un taux directeur statique à deux chiffres est très préjudiciable à la survie économique du pays, ajoutant que l'incapacité à alléger les coûts d'emprunt accélérerait la désindustrialisation et compromettrait gravement les objectifs d'exportation, qui sont essentiels pour gagner des devises. Exprimant son inquiétude face à ce qu'il appelle un décalage entre la banque centrale et les défis auxquels sont confrontés le commerce et l'industrie, il a déclaré que la décision de maintenir le taux directeur était malheureuse malgré les attentes d'une tendance à la baisse de l'inflation suite à l'annonce d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran facilité par le Pakistan et la normalisation progressive des approvisionnements énergétiques mondiaux. Dans un contexte de crise du coût des affaires dans le secteur manufacturier, il a déclaré que la position trop prudente et restrictive du SBP privait le secteur privé de capitaux essentiels. « L’économie ne peut pas passer à un modèle de croissance sans un taux d’intérêt rationalisé à un chiffre, aligné sur les réalités nationales et la vision du Conseil spécial de facilitation des investissements », a-t-il ajouté. Le vice-président principal de la FPCCI, Saquib Fayyaz Magoon, a déclaré que les concurrents régionaux fonctionnaient avec des coûts d'emprunt nettement inférieurs, rendant les exportations pakistanaises non compétitives sur les marchés mondiaux. Maintenir le statu quo, a-t-il ajouté, pénaliserait davantage les PME et les industries manufacturières à grande échelle, freinant ainsi l'expansion des capacités et la création d'emplois. Le vice-président de la FPCCI, Abdul Mohamin Khan, a déclaré que le statu quo du taux directeur n'était pas un signe de stabilité mais une recette pour la stagnation. L'organisme suprême a exhorté le gouvernement et le gouverneur du SBP à reconsidérer immédiatement cette approche et à mettre en œuvre une réduction décisive des taux lors de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire, ramenant le taux à un chiffre. Le président par intérim de la Chambre de commerce et d'industrie de Karachi a déclaré que le monde des affaires s'attendait fortement à un renversement de la précédente augmentation de 100 points de base et à une réduction à un chiffre, compte tenu de l'amélioration des indicateurs économiques et de l'atténuation des incertitudes mondiales. Il a souligné que la politique monétaire devrait s'aligner sur l'objectif plus large de promouvoir l'industrialisation, d'accroître les exportations et d'assurer une croissance économique plus élevée. Le président de l'Association Korangi du commerce et de l'industrie, Muhammad Ikram Rajput, a déclaré que dans les conditions économiques actuelles, une réduction du taux d'intérêt était essentielle pour soutenir l'activité commerciale, la reprise industrielle, la croissance des investissements et surtout le développement du secteur des PME. Il a déclaré que cette décision pourrait encore intensifier les défis pour l'industrie, ajoutant que le monde des affaires s'attendait à une politique monétaire plus accommodante compte tenu de la relative diminution de l'inflation et de l'amélioration de la stabilité économique. « Approche équilibrée et pragmatique » D'autre part, le secrétaire général/directeur général de la Chambre de commerce et d'industrie des investisseurs étrangers (OICCI), M. Abdul Aleem, a décrit la décision du SBP comme une « approche équilibrée et pragmatique », notant qu'elle permet à la banque centrale d'évaluer l'impact des mesures antérieures tout en évitant une pression supplémentaire sur les coûts d'emprunt des entreprises et la planification des investissements. Cependant, il a souligné que la stabilité du taux directeur doit s'accompagner d'une discipline budgétaire, d'une fiscalité prévisible, de tampons extérieurs plus solides, d'une meilleure gouvernance du secteur énergétique et de réformes plus rapides et plus faciles à faire des affaires pour traduire la stabilité macroéconomique en une croissance durable tirée par le secteur privé. Le président du Conseil des affaires du Pakistan, le Dr Zeelaf Munir, a déclaré que la PBC considère la décision de maintenir le taux directeur inchangé comme une réponse prudente aux tendances inflationnistes actuelles et aux risques associés. Publié dans Dawn, le 16 juin 2026